美元转强 有色压力重重

　　上周，受美元持续走强影响，上期有色金属指数呈弱势振荡格局，周内下跌2.39%，最终报收于2126.62。成分商品除锌、铅分别上涨1.04%、0.08%外，铜、铝、镍均大幅下挫，分别下跌3.11%、2.19%、3.47%。

　　国际方面，欧元区数据喜忧参半, 德国3月工业产出环比下跌1.3%，好于预期；英国数据回落，普遍不及预期；英国央行维持利率和购债规模不变。美国方面，上周初申请失业金人数升至24.9万，创近一年来最高水平，显示出美国就业市场复苏进度放缓。本周美国还将公布4月核心CPI同比、工业产出环比、新屋开工等数据，预期表现较好，给予美元一定的支撑。同时，技术面上，美元指数已站上 20 日均线，涨势确立，本周仍有上行动能，基本金属难逃压力。

　　国内方面，虽然上周公布的4月PPI数据好于预期，但考虑到一季度天量M2和新增信贷的因素，工业通缩的收窄也并不意外。预计后期宽松货币政策进度或放缓，使得有色金属承压。

　　铜：美元走强，使得铜价重心进一步下移，加之近期宏观经济数据不佳，风险偏好走弱，预计本周铜价难改跌势。从盘面来看，空头大幅增仓，日线周线都已破位，铜价将继续寻底。现货方面，随着进口铜增量的放大，供应端将保持宽裕，同时下游消费端持续疲弱，本周交割过后预计现货也将重返贴水。

　　铝：上周初，受伦铝带动，沪铝大幅下跌，稍事喘息之后，又受黑色系大跌带动，铝价继续下探。未来受美元和原油因素的影响，预计短期内铝价将弱势振荡。现货方面，市场复产有限，国内仓库铝锭到货量保持稳定，但出货量明显回暖，使得基本面供应保持偏紧态势，给予现货铝价一定的支撑。

　　锌：锌价受到良好基本面的支撑，上周探低回升，录得1%的涨幅。但是沪锌多头高位获利了结限制了锌价的上行空间，预计短期内锌价保持振荡格局。现货市场，供应充裕，预计贴水保持稳定。

　　铅：沪铅受外盘影响整体盘面较弱，但空头平仓给予盘面一定的支撑，预计短期内铅价维持弱势振荡。现货方面，上游供应充足，下游需求疲弱，价格仍存在一定的压力。

　　镍：期镍上周延续下跌趋势，并且在70000元/吨上方承压明显，屡次上探后被空头打压，现货受期货下跌带动急剧下挫，下游采购谨慎，预计本周镍价将低位盘整。 （作者单位：金瑞期货）