五一前以2938点收盘后，中央召开了政治局会议，罕见地把股市问题放在其他各项工作的首位来讨论研究，但是，本周依然没能扭转颓势，反而收在2913点。

　　看来，股市“健康发展”艰难重重。

　　1、股市稳定性严重缺乏。

　　从3月下旬到4月中旬，股市在3000点上方收盘16天。市场普遍认为，4月份站上3100点问题不大。但是，4月20日冲高3097点后，就出现150点的大跳水，把3000点平台顷刻吞没，就此作别。

　　本周前几个交易日，大盘日K线和月K线在底部出现黄金交叉。眼看3000点经3次冲击后，唾手可得，但周五便在利空传言的打击下，从3003点一口气跳水至2913点，把3天收复五周均线成果，一朝瓦解，多头市场又变成了空头市场。

　　这就是三次股灾之后，中国股市至今依然十分脆弱的真实写照。

　　市场的稳定性在哪里？机构投资者稳定市场的作用在哪里？管理层稳定股市的作为在哪里？投资者仰天长叹、叹息不已。

　　2、大股东集中减持屡成股市“地震源”。

　　2005年6月，在总市值只有2.5万亿，流通市值只有8900亿的情况下，搞了股改，大股东以10送3的极小代价，就换来了股市全流通。

　　但2009年后发行的新股，连对价都不向流通股东支付，低成本的大小非1-3年就可全流通。去年6月5178点时，股市总市值极度膨胀到80万亿，流通市值达到近70万亿，大小非加速大量集中减持，这便是导致股灾的重要原因之一。

　　目前，总市值仍有42万亿，流通市值有35万亿，当大盘反弹到一定高度，只要大小非集中减持，就会引发股市的地震。去年12月的3684点跳水是如此，4月20日3097点跳水也是如此。

　　5月6日的跳水同样是如此。近2日，就有20家公司发了减持公告。尤其是继前期暴风科技（300431）大股东减持、导致股价暴跌40%之后，今创业板代表性股票掌趣科技（300315），又遭到大股东大幅减持，对股市杀伤力很大。

　　平心而论，中国股市大小非减持的条件实在是太宽松了。

　　我认为，中国股市要想健康发展，就必须在上市时对大股东的持股比例作出限定，对大股东累计减持5%以后，应作出规定，继续减持需作为重大事项，经有股东大会通过，方可实施。这样，就能迫使大股东做长期投资，扎实经营公司，回报股东。

　　3、管理层对信息监管严重不力。

　　虽然证监会已建立了新闻发言人制度，每周五收盘后召开新闻发布会，宣布重要的政策和监管事项。

　　但是，从周一到周五，对市场大幅波动产生直接影响的利空传言，却是监管真空。例如，周四市场形成多头排列、即将展开对3000点的攻击态势时，从周四晚到周五全天，市场盛传一则“证监会召开内部会议、限制中国概念股借壳上市和从严审批资产重组”的传言，通过互联网和微信广泛传播。

　　由于此传言是针对近期市场的新热点和强势股，所以造成了较大的杀伤力，投资者轮番踩踏，加强了做空的力量。这反映了目前中国股市信息披露和市场监管极不规范，严重滞后。

　　理智者都清楚，证监会如真有内部会议，应该公开发布，怎么可能以小道消息方式传出来呢？即便真的对中国概念股借壳有限制，但国资改革、资产重组，这是经中央和国务院确定和重点推进的今年股市调结构、转型升级的重头戏。

　　但是，当市场的不确定性形成一种潮流时，非理智行为往往会战胜理智，人们宁可信其有不愿信其无；相信传言者得利，而不信传言者吃亏。试问，一个利空传言就可祸市，就可将投资者一周乃至一个月的盈利轻松抹去，甚至套牢，这样的市场怎么能“健康发展”呢？

　　4、缺乏维持健康发展的长线机构资金。

　　中国股市已开设26年，但至今85%以上仍是中小投资者，而机构投资者只占10%左右。其中，公募基金还不断受到散户赎回的压力，实力大打折扣。

　　尤其是去年2次股灾，使公募基金和私募基金遭到重创。去年年底稍有修复，但元旦后却又被两次熔断打得狼狈不堪。而券商大量的资金均投入到证金公司，自营力量大为削弱。市场的超大户和大中户也在股灾中损兵折将，资金实力大减，因而，仅凭市场目前的资金实力，很难将35万亿流通市值撑在3000点上方。

　　因此，若要股市健康发展，当务之急是必须花大力气，壮大长线机构投资者的队伍，如保险资金、社保基金、养老基金等。

　　5、60天线不容轻易失守。

　　从3月下旬至今，尽管大盘颇多震荡反复，但60天线一直成为强支撑。然而，周五此线一击便垮，不免令人忧心。

　　下周若不能收复60天线，2900点可能不保，最坏去考验2800点箱底的支撑。

　　周五证监会新闻发言人对传言作了表态：“境内外市场的明显价差和壳资源炒作应高度关注。证监会注意到市场相关反应，目前证监会正针对这类企业通过IPO、并购重组回归A股市场可能产生的影响进行分析研究”。他既未否定中国概念股回归A股市场，也未一概欢迎，所谓的“分析研究”，便是取一种谨慎抉择态度，或者将放慢节奏，或者是优中选优。

　　在我看来，即便证监会最终选择了少数对A股市场建设有积极作用的公司，如奇虎360、博纳影视等，而谢绝几千亿市值的中国概念股回归，那么，对A股的扩容压力将大大减轻，这不应该是利空，而应是利好啊！同时，对传言中的其他几个利空，证监会则未予证实，所以，周五传言的利空，可能已经在市场一片惊恐中一步到位，权当是有一次强力洗盘和反复折腾吧！

　　可以说，A股重建艰难重重，健康发展任重道远，但毕竟有领导人在政治局会议上对股市的讲话，有相当于平准基金的持有1433只股票、近3万亿市值的国家队坐拥股市之中，因此，中国股市仍不失希望，至少有的是个股行情的机会！

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