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央行：继续实施稳健的货币政策 保持适度流动性

据央行5月6日消息，央行发布一季度货币政策执行报告称，中国经济持续增长的基本面没有变，有望继续保持中高速增长。将继续实施稳健的货币政策，保持灵活适度，适时预调微调，增强针对性和有效性。

点评：中性偏好。从发改委获取最新的关于未来即将出台的政策报告显示，在货币政策方面，发改委认为：

1）适当增加资金供给，将广义货币供应量M2增长保持在13%左右，降低存款准备金率1个百分点，调整合意贷款规模管理参数，增加商业银行可用头寸，将银行信贷额度基本稳定在最近半年的平均水平；

2）加大公开市场操作频率，增加短期市场流动性，引导短期利率维持在较低水平。灵活运用常备借贷便利操作、抵押补充贷款、短期流动性调节工具（SLO）等，提高企业获贷的及时、有效性，降低企业融资成本；

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央行：中国4月外汇储备小幅升至32190亿，但SDR计价则缩水

中国人民银行周六（5月7日）公布官方储备资产数据显示，中国4月外汇储备32196.68亿美元，环比增加70.89亿美元，前值为32125.79亿美元。数据还显示黄金储备也在增加，4月末黄金储备为5814万盎司，前值为5779万盎司。

点评：利好。中国4月外汇储备为连续第2个月回升，也是2014年6月以来首次出现连续2个月环比上升。反映中国资金外流压力弱化，央行紧盯SDR一揽子货币的汇率策略发挥成效。

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央行：发文对合格机构投资者进入银行间债券市场进行规范

据央行5月6日消息，央行现就进一步做好合格机构投资者进入银行间债券市场有关事项公告。公告明确法人类合格机构投资者和非法人类合格机构投资者应符合的条件。

点评：利好。央行整合多项政策法规后对境内债市投资者做出明确规定，进一步明确银行间债券市场准入对象资格，扩大投资者范围。央行不仅在产品端放开所有资管产品直接进入债市，也对参与交易者端对中小银行理财、私募基金理财开放。不仅有利于鼓励更多投资者充参与和分享银行间市场的交易与收益，提高银行间债市的活跃度，更是完善多层次债券市场体系，还将更多金融产品纳入体系内监管，降低之前未有覆盖到的局部金融风险。

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中国4月进出口数据低于预期

海关总署公布1至4月出口数据：1）中国1 ~ 4月份进口按人民币计同比下降7.5%、中国1 ~ 4月份出口按人民币计同比下降2.1%；2）中国1 ~ 4月份贸易顺差1.11万亿元人民币；3）中国1 ~ 4月份原油进口1.24亿吨，增幅为11.8%。中国4月进口同比（按人民币计）-5.7%，预期0.3%，前值-1.7%。中国4月出口同比（按人民币计）4.1%，预期4.3%，前值18.7%。

点评：中性偏空。发达国家经济回暖有所停步，全球经济复苏仍然难以见到趋势。但目前中国央行货币政策明确采取中性稳健的政策，同时也在观望美国经济是否真正好转决定的加息动作。这种货币政策的观望、胶着，对股市影响偏空。

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证监会、上交所：上周五晚发布7大要点（7条消息汇总）

5月6日晚间，证监会：1）壳资源炒作应该得到重视，目前正针对这类企业通过IPO、并购重组回归A股市场可能产生的影响进行分析研究；2）对六宗案件作出行政处罚；3）对各类违法违规行为严厉查处；4）回应QFII、RQFII相关问题：认可“名义持有人”概念；5）张家港农商银行、雄帝科技首发过会；6）受理首发企业776家 已过会116家；上交所：7）本周共调查60起证券异常交易行为。

点评：中性。短期利空，中长期利好。证监会认可肯定QFII、RQFII关心“名义持有人”概念的相关问题，是扫清MSCI指数将A股纳入的最后障碍；A股估值长期偏高，已出现中概股在去年成功借壳回归A股之后，公司市值相对原回归前市值创下暴涨最高7倍，（另外不包括壳资源在停牌之前的爆炒）壳资源股复牌后暴涨超过6倍的情况。

附受影响的壳概念个股：

国企类：*ST沪科、中航黑豹、上海三毛、香梨股份、南风化工、珠江控股、正虹科技、*ST南化、*ST冀装、S前锋、金杯汽车、北矿磁材、*ST川化、天津磁卡、瑞泰科技、同达创业、亚星客车、湘邮科技、鲁抗医药、金岭矿业、高新发展、丰乐种业、湘潭电化；

非国企类：山水文化、亚太实业、深中华A、金城股份、威尔泰、精伦电子、仰帆控股、万福生科、创兴资源、圣莱达、大东海A、武昌鱼、ST景谷、汇通能源、东宝生物、海联讯、东方银星、丰华股份、浪莎股份、信隆实业、四川金顶。

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央行、银监会：发布加强票据业务监管通知

央行银监会联合发布加强票据业务监管的通知，央行与银监会称将严格贸易背景真实性审查，严格规范同业账户管理，有效防范和控制票据业务风险，促进票据市场健康有序发展。

点评：中性。今年一季度以来，农业银行、中信银行与天津银行先后爆发3起票据风险事件大案，累计涉案金额高达56.7亿元，令票据安全问题广受关注。农行、天津银行2家均是爆发在银行承兑汇票银行间市场转贴现的“买入返售”环节。从相关性上来看，中国央行也正在加紧研究数字货币这一领域（区块链是数字货币比特币的一个重要概念，其初始使命是为了支持比特币的形成和流通。所谓区块链是数据区块按照时间顺序以链条的方式组合成特定的数据结构，并通过密码学保证该数据结构不会被篡改和不可伪造，其最重要的应用是在节点之间互不信任的场景）。涉及到A股的一些安全概念股（涉及到密码）、征信概念股（未来信用）、大数据概念股（数据区块链）重点关注（数字货币、区块链）：海立美达、恒生电子、赢时胜、飞天诚信。

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82家央企发债4万亿违约84亿，国资委：风险可控

国资委5月6日在官网发布消息称，在中国铁物债务风险爆发后，国资委近期对央企各类债券全面摸底和风险排查。

点评：中性偏好。此前，据彭博4月28日援引知情人士称，为了平抑对冲信用风险，中国银行间交易商协会（NAFMII）近期就银行间市场信用风险缓释工具试点业务向部分机构征求意见，考虑推出信用违约互换（CDS）和信用联结票据（CLN）。此外，在4月的最后一周，证监会召集券商进行了一次关于债券市场的座谈会，了解每家券商开展债券承销的风控情况；强调债市风险，加强风控要求。相信市场五一节此前已经消化债务违约危机的心理影响，本次排查结果令市场情绪舒缓，本次排查也可以认为是监管层为在今后推出信用违约互换做准备工作。

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本周解禁市值315亿元 环比（上周解禁市值169亿）增80%

下周解禁股票中，解禁市值超过1亿元的股票有26只；其中：中粮屯河是解禁市值最大（同时也是解禁股数最多）的股票，金额高达56.94亿元（解禁股数为5.29亿股）；其次，奥瑞德、金利科技、安彩高科、上峰水泥、雏鹰农牧，等股票的解禁金额也比较大。

点评：中性。解禁市值增加意味着资金分流压力加大，不利于股指后市反弹。

注意规避：中粮屯河、奥瑞德、金利科技、安彩高科、上峰水泥、雏鹰农牧、广东甘化、鹏博士、暴风科技、中工国际，等。

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外围：受美非农数据影响，黄金原油周五美股收涨，中概股暴跌，欧股收跌（综合汇总）

北京时间周六凌晨，弱于预期的美国非农就业报告增强了市场有关美联储将在更长时间把基准利率维持在较低水平的预期，1）纽交所6月交割的黄金期货价格上涨1.7%，收报每盎司1294美元；2）WTI6月原油期货收涨0.8%，报44.66美元/桶，本周累跌2.7%，布伦特7月原油期货收涨0.8%，报45.37美元/桶，本周累跌4.2%；3）道指涨0.45%，纳指涨0.40%；4）回归A股遇阻，中概股继续下挫，陌陌当当大跌逾6%。

点评：中性。美国4月非农数据不及预期，创去年9月以来最疲弱增速。高盛将美联储下次加息的预期时间从6月推后至9月。美元疲弱，兑其他风险资产及避险资产上扬。A股继续会受到中概股回归受阻冲击；利好黄金、有色、资源类个股。

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南方多地反复遭受强暴雨，政策催化剂不断加码“海绵城市”

近日，“海绵城市”概念再度被推至前台。随着2016年中央财政支持海绵城市建设试点城市名单陆续落地，以及今年以来南方多地再度遭受强暴雨袭击，再一次凸显其重要性。

点评：利好。随着政策的不断加码，万亿级别的“海绵城市”建设项目将启动，由此给相关行业带来的投资机会不容小觑。

重点关注：苏交科、隧道股份、中国中冶、中国建筑、中国交建、中国铁建、国祯环保、中原环保、洪城水业、武汉控股、兴蓉环境、首创股份、绿城水务、重庆水务、东方园林、雪迪龙、聚光科技、先河环保，等。

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