昨日两市放量回升，沪指接近20日均线，尾盘收于2992.64点，上涨1.85%，两市合计成交5368亿元。行业指数方面，食品饮料、计算机板块领涨，采掘、银行板块涨幅偏小，概念指数表现活跃，传感器、充电桩指数领涨。资金面，沪股通实现净流入，分级B市场火热，显示投资热情正在回归。

近期日本央行宽松政策不及预期，拖累全球股市弱势下行，受此影响，国内A股节前弱势震荡，市场流动性承压。同时债务违约事件频发，企业通过债市融资同样面临困难，在此背景下，政治局会议上罕见提及股市，意在通过股权融资改善企业融资环境。受此提振，股市昨日放量反弹。另外注意到近期房地产、商品市场监管相继加强，市场冗余资金需要新的投资渠道，政治局会议发声后，有望吸引部分资金回归。

另外股市上行仍存有不确定因素，一是财经PMI数据不如预期，显示本轮刺激受益企业多为大型企业，中小微企业仍面临一定困难。二是政治局会议提及通胀，货币超发以及猪周期共同推动CPI持续上行，未来将限制货币政策腾挪空间。短期来看，央行放水力度虽低于预期，但能较好平滑市场流动性，昨日央行宣布自5月起，每月月初对三家银行发放上月特定投向贷款对应的抵押补充贷款，市场流动性有所改善，Shibor一周利率回落至2.34%。

政策托底以及流动性改善提振市场情绪，但短期仍面临一些不确定性，财新PMI低于预期以及通胀上行限制未来反弹空间，指数突破重要关口需市场量能配合。建议投资者股指轻仓持有，若出现放量信号，激进投资者可考虑加仓。

策略建议：

慢牛格局未改，股指轻仓持有，若出现放量回升迹象，激进者可考虑加仓。

重要监测点：

1.    市场情绪及成交量；

2.    汇率变化及资金流出情况；流动性与公开市场操作；

3.    国企改革、供给侧改革进展；

4.    经济数据；

5.    美联储议息会议以及美联储官员表态；

6.    避险情绪以及资产配置；地缘政治；

策略风险点：

1.    国内流动性大幅收紧，资金利率飙升；

2.    全球市场避险情绪升温，美联储释放加息信号；

3.    房地产去库存、国企改革等政策推进受阻，供给侧改革无进展；

4.    地缘政治事件。

一、股指期货基本面跟踪

1.期现价格表现：昨日沪深300指数收于3213.54 点，上涨1.8%；IF1605合约收于3200 点，上涨2.3%。中证500指数收于6067.45 点，上涨3.04%；IC1605合约收于6085 点，上涨4.11%。上证50指数收于2158.27 点，上涨1.07%；IH1605合约收于2155点，上涨1.43%。昨日IF1605合约基差收于-13.54。IC1605合约基差收于-82.454 点。IH1605合约基差收于-3.272点。

2.期货量仓表现：昨日IF1605合约持仓量上涨3.9%至32682手。昨日IC1605合约持仓上涨3.33%至24047手。昨日IH1605合约持仓上涨3.32%至12770手。

3.现货指数和权重股表现：上一交易日A股放量反弹，创业板指数领涨，上涨3.67%，上证50指数涨幅较小，上涨1.07%。沪深300指数前十大权重股普涨，中信证券上涨2.31%，浦发银行上涨1.63%。

4.行业表现：沪深300行业指数集体上涨，消费、信息板块领涨，金融、能源板块涨幅较小。申万一级行业中，食品饮料、计算机板块领涨，采掘、银行板块涨幅较小。昨日主要概念指数集体上涨，传感器指数，充电桩指数领涨，沪股通50指数、在线旅游指数涨幅较小。

5.估值：昨日沪深300指数市盈率上涨1.52%至12.12，上证50指数市盈率上涨1.23%至9.46，中证500指数市盈率上涨3.43%至47.94。

6.融资融券与沪股通：前一交易日融资融券余额下跌0.86%至8594.39亿，融资偿还额下跌3.43%至360.52亿元，融资买入额下跌21.81%至286.96亿元。AH股溢价指数上涨3.06%至136.46。昨日沪股通净买额6.15亿元。

7.外围市场、利率、汇率：昨日全球股市分化，恒生指数下跌1.85%，标普500指数下跌0.87%。昨日人民币即期汇率中间价下跌0.04%至6.4565，即期汇率收于6.4743，下跌0.173%。美元指数上涨0.52%至93.08。昨日SHIBOR利率普跌，其中7天期利率下跌1.93%至2.34%。

二、股指期货信息资讯跟踪

1.   央行：

中国央行：从2016年5月起，每月月初对三家银行（国开行、农业发展银行、进出口银行）发放上月特定投向贷款对应的抵押补充贷款，主要用于支持三家银行发放棚改贷款、重大水利工程贷款、人民币“走出去”项目贷款等。4月国开行根据棚改贷款的发放和回收进度归还抵押补充贷款(PSL)36亿元，4月末PSL余额1.39万亿元。

中国央行：中国4月常备借贷便利(SLF)操作7.6亿元；其中期限隔夜7.5亿元，利率为2.75%；7天0.1亿元，利率为3.25%。4月末SLF余额4.1亿元。

4月开展中期借贷便利(MLF)操作共7150亿元。其中期限3个月3115亿元，6个月4035亿元，利率分别为2.75%，2.85%。同时收回到期中期借贷便利5510亿元。4月末MLF余额1.5万亿元。

中国央行公开市场进行1000亿元7天期逆回购操作。另外，公开市场3200亿元7天期逆回购到期。

2.   基金规模：

中国基金业协会：截至2016年3月31日，基金管理公司管理公募基金规模7.77万亿元，基金管理公司及其子公司专户业务规模14.34万亿元，证券公司资产管理业务规模13.73万亿元，期货公司资产管理业务规模约1398亿元，私募基金管理机构资产管理规模5.70万亿元；合计总规模约41.68万亿元。

3.   证券保证金：

据投保基金数据，4月25日当周证券保证金净流出791亿元，29日单日净流出627.24亿元；两融担保资金净流出184亿元，29日净流出94.80亿元。

4.   亚投行：

在亚开行年会期间，亚投行正式宣布其首个联合融资项目-- 一条位于巴基斯坦境内、连接旁遮普省的绍尔果德与哈内瓦尔的64公里长的高速公路项目。与亚开行联合融资后，其预计还将宣布与世行和欧洲复兴开发银行的联合融资项目。2016年亚投行计划批准总额约12亿至20亿美元项目融资。

5.   《国土资源部2016年立法工作计划》：

国土资源部近日审议通过了《国土资源部2016年立法工作计划》，国土资源部在该计划中表示，力争年内完成7件立法，其中包括起草土地管理法修正案草案。

6.   财新PMI：

中国4月财新制造业PMI 49.4，连续第14个月低于50荣枯线，预期49.8，前值49.7。从分项数据看，3月制造业产出指数曾高于50，4月再度回落至50以下。4月整体用工数量继续下降，降幅仅略低于2月份创下的全球金融危机后最高纪录。

7.   CFETS指数：

中国货币网：4月29日CFETS人民币汇率指数为97.12，较4月22日下降0.10；该指数连续五周创纪录新低。BIS篮子指数和SDR篮子指数也均创新纪录新低。

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