对债市违约的担忧，实际上是对经济前景的担忧，害怕信用风险集中爆发，这种情绪反映在股市上，就是估值的回落，资金入市意愿不强。” 王明利如是说。“但就部分风险较高的债券来看，主要还是分布在一些产能过剩的传统产业。如果说企业盈利以及现金流有问题，也是结构性的。此外，从前几年债券市场火爆到现在下跌，甚至违约，这种风险实际上可以看做是一个滞后指标。对于股市来讲，仍免不了受到牵连和冲击。”

　　“谷雨之前有一千多只股票的绝对涨幅已超过20%以上，这一涨跌幅结构与2014年10至12月的情形很像，虽然大盘没涨，但个股涨幅较多。因此，市场本身也面临调整的压力。” 曾令华称。“迭加债市的影响，对应宽松节奏生变，市场会比较谨慎。不过，这一轮因债市带来的市场调整不像以前深不见底，跌下去就起不来。相对去年而言，A股这轮跌幅也不是特别深。”

　　曾令华认为，目前，市场最大的分歧在于，经济究竟真正好转还是阶段性的好转，也即是L形底还是U形底这一点存在不同的看法。

　　“个人认为，债市看起来风险很大，但每次债市大调整都是很好的进场机会。有基金经理之前持有了利率债短久期，没有杠杆的债券。如果出现下跌话，反倒是买入长久期债券的机会。” 曾令华称。“反过头来看，债市调整是好事，风险暴露越多越好。这是对理性投资者的奖赏。以前，债市投资业绩好的基金经理大多是不看基本面，只买一些票息高、弹性大的产品，这样的结果就是奖励坏孩子。现在违约约束的出现，对一些有能力的基金经理反而会胜出。”

　　节后市场或打破沉寂局面

　　王明利认为，尽管股市免不了受到牵连和冲击，但同时也孕育着机遇。“从大类配置的角度来理解，社会资金去年流入股市，再流入房市，再流入期市，现在也不能排除再次流入股市的可能。” 王明利预计。“目前人气低迷，除了有对信用风险爆发的担忧以外，也有可能是临近五一假日。节后市场可能会打破这种沉寂的局面。”

　　其理由在于，从安全边际上来看，当前股市的风险并不大，支撑股市上行的因素依然存在，而且越来越清晰，例如企业盈利数据、物价数据等。

　　曾令华表示，“从目前情形来看，随着美联储加息节奏放缓，A股市场5月上涨的可能性还是较大。针对美联储27日议息，市场预计今年6月加息的概率也不是很大。国际投行激进的说法更是预计要到9月才开始真正加息。可见，全球其他风险都在下降。”

　　融通内需驱动基金经理林清源表示，现在市场笼罩着一种悲观的气氛，影响因素包括经济下台阶，传统周期行业面临较大压力等等。但正如狄更斯所说“这是最坏的时代，也是最好的时代”。

　　林清源表示，“未来十年，经济放缓的同时，一个确定的事实就是固定资产投资和出口放缓，那么消费/服务将取而代之。中国是全球储蓄率最高，消费杠杆率最低的国家之一，这也为消费的增长提供了空间。个人消费的提升在全球看都是可持续增长的驱动因素，也必然是中国的发展之路。”

　　海富通风格优势基金经理施敏佳也称，中长期来看，由于经济温和回暖，通胀温和回升，实际的利空因素并不充足。下半年主要应注意“大小非”减持的问题。所以对于五六月份的市场偏谨慎一点，三季度相对乐观。总体而言，全年或保持震荡格局，指数攀升时应谨慎对待，指数下跌时则逐渐出现投资机会，可采取反向操作的投资策略。

　　“投资上，今年的线索主要有两个，一个是把握新经济，这个是代表着转型的方向，包括以新能源汽车、智能工程、文化传媒、高端制造等。” 王明利表示。“另外一个线索就是涨价，我们从二月份就开始推荐资源品，目前资源品价格上涨的趋势还没有改变，沿着涨价的线索，还可以延伸到中游产业中对涨价较为敏感的行业，例如化工、化纤等。”

大家都是普通人，都应该尊重最基本的道理。不要逆势而行，不要把投资当赌博。要学会在市场里求生存，接下来才是求发展。心态是尤为重要的一点，不要贪，“贪”这个字是罪魁祸首，因为贪心怕赚不着去追高，因为贪心怕赚少了舍不得高卖。这两点都是因为戒不掉心里的贪念，才导致了亏损。记不得是谁说过的一句名言：一个好的赌徒，不是一心想着自己要赚多少，而是清楚的知道自己可以输多少。我觉得这句话也很适合中国的股民，大家的投顾许老师一直告诉大家，要用闲钱股票交易，享受胜利，也敢于面对失败。盈利和亏损是共存的，不能理解卖房卖车来股票交易的人，倾家荡产后又选择一命呜呼。总而言之，在股市最重要的不是技术，不是资金，不是小道消息，而是心态。心态好的人在一条道上怎么走都会觉得自己有收获，都可以当赢家。

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