事项：因特斯拉Model3预购超预期，市场开始关注到长园集团的受益幅度。我们特更新公司近况如下：

电动汽车和智能制造是长园未来两个核心战略发展方向。（1）电动汽车方向，2013年起，公司就一直致力于围绕新能源、新材料产业进行布局，先后投资入股锂电池隔膜、磷酸铁锂电池、锂电池电解液添加剂等领域的国内领先公司，未来料将持续深度布局；（2）智能制造方向，公司在2014年公告收购消费电子自动化龙头珠海运泰利，开启新的历程。

公司在电动汽车产业上已经长期布局。长园集团传统主业包含锂电池保护元件和锂电池电解液添加剂、锂电池隔膜等直接与电动汽车相关的业务，未来必然还将不断通过收购的方式切入锂电池细分领域。我们认为，经过多年的市场检验，管理层的投资能力已得到市场充分认可，认准方向、及时兑现，沃特玛的入股和退出即是最佳例证。

智能制造业务在去年布局后，今明两年望迎来爆发。运泰利也是特斯拉的潜在受益者，我们预期今年运泰利和特斯拉有望达成一些项目合作。电动汽车的安全性、电性能、机械性能等都需要经过严格的检测，运泰利在这些方面拥有全球领先的技术，可提供定制化的检测和自动化制造设备，公司近两年30%的收入来自汽车行业。另外运泰利、道元实业在3C自动化上也都有超预期空间。

股票交易层面也无重大风险。我们认为公司股价前期超跌，当前或具备持续上行动力，中短期沃尔核材与长园管理层无利益冲突，而且针对近期公告的增发预案，沃尔理论上还需承诺定增前后6个月内都不减持，这也有助二级市场情绪恢复。

风险因素。新业务拓展不达预期的风险，业绩承诺不达预期的风险等。

投资建议。我们维持公司2015/16/17年EPS预测0.47/0.83/1.11元不变，现价对应3年PE 36/20/15倍，依然具备吸引力。公司3C自动化业务市场空间巨大，可比公司2016年平均PE约35倍，维持“买入”评级，目标价20元（2016年25xPE）。