企业贷款由商业银行转移至第三方机构，由第三方机构持股。在这种模式上，由于第三方机构往往是由政府主导、主要出资而建立的，因而不良资产在剥离上带 有较强的政策性，如美国的TRC、日本的过度银行等。与银行主导型债转股区别在于，不良资产由商业银行转移至第三方机构后，商业银行资产质量将明显提升， 不需要对转股后企业的资产变化承担风险。而对于第三方机构，其可通过资产重组、改善经营使不良资产价值有所提升，从而获得价差受益，或凭借出资权益部分， 获得股息收益。

　　2．银行主导型债转股的经验

　　2.1．波兰：商业银行内设部门直接参与债转股

　　90年代初波兰银行业不良资产问题凸显。91年国有银行被商业化，继承了大量传统计划经济体制下银行遗留的坏账，加之转型后严重的经济衰退，9家商业 银行资产质量急剧恶化，不良贷款率高达40%。从不良贷款相对规模来看，国有企业对银行的不良债务占当年波兰GDP的7%，商业银行不良资产处置迫在眉 睫。