投资巨鳄抄底美国能源股，石油春天来了？

　　2月16日，美国证交会披露的最新持仓报告显示，投资巨鳄巴菲特在2015年末买入了2653万股能源巨头金德摩根（Kinder Morgan）的股票，价值约3.96亿美元。

　　早在1月9日，著名投资机构高盛精选了9只股票。高盛预计金德摩根在2016年的涨幅为54.2%，名列9只股票之首。

　　据说巴菲特最著名的一项投资建议是：“在别人贪婪时要保持警惕，而在别人警惕时就要贪婪。”股市交易的最终目标是盈利的最大化，将“低买高卖”发挥到淋漓极致。说起来容易做起来很难。对美国这个充分的市场来说，能盈利10%就已被认为是最好的股票，而金德摩根股票价格将上涨54.2%，可谓历史上罕见的抄底机会。

　　当投资巨鳄、能源基础设施、国际油价这些元素结合在一起，这样的选择有了全球性的风向标含义。一跌再跌、跌跌不休的国际油价，俨然在2016年迎来了一个小阳春。然而，这里的“俨然”是表象、想象，并不表达“实然”。离开想象主义，回到微观性的实证分析，还是不要把包括石油股在内的美国能源股想得那么糟糕。美国最大的石油公司、同在得克萨斯州的埃克森美孚（Exxon Mobil；纽交所股票代码：XOM）从2014年7月31日的104.76美元/股一路跌到了第二年9月30日的谷底73.98美元/股，而后涨到2月18日的高值83.06美元/股。同样，埃克森美孚的股票，从2015年12月31日的70.88美元/股到83.06美元/股，近一个半月涨了几乎17%。不过，埃克森美孚没有被高盛列入性价比最高的9只股票。或者说，对比金德摩根的“大起大落”，埃克森美孚的股票反而稳健一些。

　　在这9只股票里，同属能源板块的还有名列第三的Marathon Oil（纽交所股票代码：MRO；行业：石油、天燃气勘探），以及名列第九的NRG Energy（纽交所股票代码：NRG；行业：电力能源）。此外，同被看好的还有福特Fort、计算机硬件制造业的Apple、运输物流业的Ryder System。这一系列迹象几乎证明，2016年，对美国投资界来说，能源业和制造业等传统行业类的高品质股票被看好。但这并不意味着整个美国制造业和能源业都被看好，更不能简单推论美股现状有利于国际油价回升。

　　更何况，国际油价的回涨，不能单单指望美国制造业和能源业的复苏。从过去几年全球经济的发展来看，让油价下跌的结构性因素，既有全球范围内传统制造业出现严重的产能过剩，欧洲等老牌发达国家经济转型出现困境，也源于新型工业国家大有进入“中等收入国家陷阱”的态势。

　　即便如此，巴菲特等人为什么还是那么看好金德摩根的股票？2月17日《华尔街见闻》的一篇文章所说，巴菲特增持的原因，“只是对一些基本面好、易于理解的公司增持，而这些公司是巴菲特预期将会在油价暴跌结束、油市最终复苏受益时受益的公司”。巴菲特曾在去年9月称，“我们买它不是因为它是一家炼油厂，更不是因为它是综合性石油企业的缘故，而是因为我们喜欢这家公司，我们非常欣赏它的管理方式”。实际上，这样一种长线投资思维，是远离美国股票交易的中国人较为陌生的。如果你正在从事美国能源股票交易，就要考虑以长线投资的方式分仓逐步进入，而不是见到投资大鳄抄底美国能源股就忘乎所以，以致不幸被套。

　　（作者系时评人）