期货开户，期货开户，期货开户今日A股开盘仅半小时，就继周一后再次两度触发熔断机制提前收市。分析人士进一步对该机制提出质疑。银河证券认为，熔断机制放大了散户心理，跟风操作引发羊群效应，加快股市下跌。汇丰认为此机制设计欠佳，加大A股波动。长江证券(000783,股吧)认为机制造成流动性极匮乏，加重投资者恐慌。

　　今日开盘15分钟后，沪深300指数跌逾5%，触发一档熔断机制暂停交易15分钟，恢复交易后约2分钟，该指数跌幅增扩至7%，又触发二档熔断机制，停止交易至收市。A股全天累计开盘时间不到半小时，累计交易时间仅约15分钟（857秒）。

　　今日A股触发熔断机制的速度远超本周一“创造历史”的首次因触发该机制而提前收市，当时全天交易约3个半小时。银河证券首席策略分析师孙建波认为，熔断机制本身一定程度上放大了散户交易的心理，跟风操作引发羊群效应，使股市下跌速度有所加快。

　　银河证券以去年未推出熔断时数据测算，指数下跌4.5%后，触发5%一档熔断阀值的概率高达86%，触发一档熔断后，触发7%二档熔断阀值的概率为42%。银河证券指出，推出熔断机制后，在磁吸效应下，指数触发熔断的概率会更高。

　　长江证券驻上海投资顾问陈小飞也认为，熔断机制加重了投资者的恐慌情绪。因为它造成市场流动性极度匮乏。如果没有此机制，一些投资者可能会逢低买入股票，从而有助于缓解抛盘压力。

　　九州证券全球首席经济学家邓海清同样在评论中提到，由于目前熔断线和两次熔断之间距离设置过窄，显著影响了市场的流动性。此外，中国市场以散户为主，对于政策了解程度不高，额外增加了恐慌情绪。

　　邓海清认为，设置熔断机制不应当降低市场原有流动性，对于大盘指数要更偏重防范过度波动，对于个股则要更偏重提供流动性。借鉴国际经验以及散户为主的国情。建议个股涨跌停板放宽到15%，第一档熔断线维持5%，第二次档放宽到10%。

　　招商证券(600999,股吧)首席策略分析师王稹表示，熔断阀值触发了投资者“锚定心理”，而股市暴跌的导火索是人民币汇率连日贬值。

　　交银国际董事总经理首席策略师洪灏则是在微博中援引外媒评论称，熔断临界点设计过窄，导致磁石效应，使价格向阈值加速倾斜，形成踩踏。当市场波动性形成后，波动性时间连续相关，造成新的抛压。洪灏提到，今天的熔断只用了半小时，本周一第一次熔断用了三个半小时。

　　在本周一A股因熔断机制而提前收市后，国泰君安证券首席经济学家林采宜就指出，从当日的交易过程来看，熔断机制设定的阈值无意中给恐慌的投资者一个明确的“止损”目标：首次触发熔断用时2小时15分，而触发第二档阈值仅用5分钟左右，这5分钟的交易时间里沪深股市跌势加剧伴随成交显著放出，显然是投资者赶在触发第二阈值前卖出所致。

　　汇丰中国股票策略主管孙瑜则是认为，“设计欠佳”的熔断机制导致近期A股波动率大幅上升。孙瑜预计，中国政府未来几个月将进行调整，以保护而不是挤出市场流动性。调整内容可能包括提高暂停交易或全天停止交易的门槛，缩短暂停的时间。

　　当然，分析人士并非一边倒质疑熔断机制。光大证券(601788,股吧)分析师徐高就认为，熔断机制并不会改变股市涨跌的方向，反而能阻断市场非理性状态下的“羊群效应”，成为市场的安全阀。

　　徐高认为，和A股市场仍存在的大量杠杆资金相比，熔断机制就算有放大波动的效应，程度上也必然是小巫见大巫。在杠杆资金这个“定时炸弹”尚未拆除之时，通过熔断机制给A股市场加上一道安全阀很有必要。熔断机制无法逆转股市跌势，但至少能给投资者和监管者足够的应对时间来降低其危害。

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