一、 市场点评

周五两市小幅低开后维持震荡，美股科技题材大幅下挫打压市场信心，略有反弹的创业板再次走低，次新股、智能医疗、燃料电池、环保、网络安全等题材跌幅居前，家用电器、食品饮料、交通运输等板块走势相对较强，银行、券商等盘中有小幅拉升稳定指数，网络彩票、海峡西岸、公路运输、军工等少量题材个股较为活跃，市场走势较为平淡，大盘指数收出十字星。截止收盘上涨、平盘、下跌个股数量分别为800、246、1470只，共有16只股票涨停，上证指数下跌0.18%，深证成指上涨0.31%，创业板指下跌1.25%，沪深市场成交金额分别为1116亿和994亿。

过去一周上证指数+3.48%，深成指+2.97%，上证50指数+5.03%，中小板指+1.46%，创业板指+1.27%，权重蓝筹推动和主导市场的大幅反弹。从板块表现看，过去一周金融、食品饮料、家用电器等板块涨幅居前，而房地产、轻工制造、农林牧渔等板块相对滞后，值得注意的是2月底房地产板块领先于大盘反弹，板块整体反弹幅度超15%，而现在银行和地产板块走势出现分化，地产板块率先开始短线调整；市场风格上，超跌的低估值权重股借力优先股、京津冀、国资改革、沪港通等系列题材热点，相继出现反弹主导市场走势，而创业板为的代表的中小题材股继续走弱于市场。上证指数走势方面，月Ｋ线级别技术指标底部回升，指数长期走势仍处于震荡寻底过程；而短期延续反弹向上突破，形态上为短线近似双底，成交量略有放大，全市场资金总体上呈现中等水平流入，开始逼近2月20日的高点2177点，指数继续上行将在2200点附近遇技术面强阻力，向上突破需要增量资金和成交量的有效放大，否则将会再次陷入震荡。板块资金流向上，金融、家电、食品饮料等板块资金流入幅度居前，短线建议保持关注。

二、 大势要闻：

1、 3月CPI环比由升转降

国家统计局发布3月全国居民消费价格指数（CPI）和工业生产者出厂价格指数（PPI）数据。数据结果显示，上月CPI环比下降0.5%，同比上涨2.4%；PPI环比下降0.3%，同比下降2.3%。分类数据显示，上月食品价格环比下降1.6%。其中，猪肉、鲜菜、水产品和鲜果价格分别下降7.1%、5.4%、1.9%和1.6%。近期价格“跌跌不休”的猪肉无疑是此次CPI环比下调的最大“功臣”，而此次只在部分地区出现的“生姜贵过猪肉”情况正在逐步蔓延。

点评：经济面临更长周期通缩，货币宽松必要性提升：1）3月CPI同比2.4%，符合预期，其中食品4.1%，非食品1.5%。2）预测4月CPI2%，其中食品环比-0.5%、同比3.2%，非食品环比0.2%，同比1.5%。3）3月PPI同比-2.3%，环比-0.3%，低于预期，预测4月PPI-1.9%，环比-0.1%。4）有限财政刺激已出台，货币宽松是对冲广义财政挤出的最好工具。5）经济已运行在与1997-2002类似的通缩期，货币宽松在通缩中的效果会很大，二三季度会逐步观察到货币政策从中性转向宽松。

三、 热点跟踪：

1、 兰州自来水苯超标，民众彻夜抢水

4月11日，兰州市城区唯一的供水企业——兰州威立雅水务集团公司出厂水及自流沟水样被检测出苯含量严重超标。最新消息，造成自来水苯超标的原因已经查明，系中国石油天然气公司兰州石化分公司一条管道发生原油泄漏、污染了供水企业的自流沟所致。

点评：苯是一种常见的化工原料，无色，有甜味，有较高毒性，致癌。此次兰州市自来水苯污染再次敲响了水污染的警钟。中国水体污染和大气污染一样，在这十几年间愈演愈烈。联想到之前民众对于PX项目的抵制，其实对二甲苯毒性并不强，却激起民众的强烈反抗，其根本在于民众对于这些化工项目运作是否透明持很强的怀疑态度。

水是人类生存的必需品，此次兰州自来水污染事件，有利于刺激政府加强对于工业污水的监管，提高环保标准和企业违法的成本，进而刺激工业污水处理的投资，相关的企业也有望受益，可适当关注新界泵业（002532）、中电环保（300172）。

2、 新疆召开会议强调稳增长 基建股有望受益

11日，新疆召开党委常委（扩大）会议，分析研究自治区第一季度经济形势。自治区党委书记张春贤强调，当前新疆要特别注意防止经济下行，把稳增长放在突出位置。抓住二季度这个施工关键期，抓好能源、交通、水利等重大基础设施项目。支持乌鲁木齐打造丝绸之路经济带“五个中心”建设。同日，总投资52亿元的克拉玛依至塔城合资铁路正式开建。

点评：新疆在基础设施建设方面还有很多地方需要逐步完善，不存在投资过剩的问题。随着天气转暖及一批重大基础设施项目集中开工，二季度新疆城建（600545）、西部建设（002302）、天山股份（000877）等新疆当地基建、水泥类上市公司，业绩较一季度有望明显好转。

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