传：承德露露维持“买入”评级
　　承德露露（000848）公司所处的植物蛋白饮料行业处于朝阳成长期，行业规模千亿而公司市值不足百亿。植物蛋白饮料具备“天然绿色、营养健康”品类特征，符合消费升级和老龄化背景下饮料消费的趋势。2013年含乳及植物蛋白饮料行业实现收入895.2亿元，增长23.5%，实现税前利润125.4亿元，增长28.4%，是食品饮料中收入增长最快的子行业。行业接近千亿规模，仍在快速成长中，而公司目前市值仅为九十多亿，未来成长空间广阔。杏仁露渠道拓展空间大，核桃露值得期待。杏仁露：渠道的区域拓展及下沉空间大。公司是杏仁露龙头，品牌力和产品力优秀，目前杏仁露在南部地区的渠道空白点较多，此外已有区域向三四线下沉的空间依然较大核桃露值得期待，财富赢家公司采取跟随者策略有望切分蛋糕：过去几年得益于养元“六个核桃”等产品对市场的前期教育，消费者对核桃露产品已逐渐认知和接纳，核桃露这一细分市场已被做大。预计公司毛利和净利有提升空间，小幅上调2014-2016年EPS至1.05元和1.24元和1.49元（原为1.01元和1.21元和1.45元），分别增长26.2%、18.5%和19.3%，对应PE分别为22、19、15倍。公司目前市值不足百亿，杏仁露的渠道拓展空间大，核桃露有望持续高增长，营销改革值得关注，维持“买入”评级。

　　传：百视通 重申“推荐”评级
　　百视通 （600637）公司2013年实现营业收入26.4亿，同长30%，归属于上市公司股东净利润6.77亿，同增31%。其中四季度单季度实现收入9亿，同增54%，净利1.8亿，同增 44%。IPTV业务良性发展，OTT盒子用户数超百万。2013年，公司IPTV用户拓展实现计划目标，用户规模超过2000万，其中付费用户近 1300万。累计投放的OTT 机顶盒、高清电视机顶盒超100万，接入的智能电视一体机用户超3000万。公司2013年实现IPTV&OTT收入18.5亿，同比增长 38.7%；其中自有终端“小红”2013年贡献收入超1.6亿。收入结构优化，PPV（点播增值包）、广告等高毛利业务高增长。2013年实现广告收入 2.24亿，同比增长177%，剔除风行四季度广告收入并表影响，内生广告收入增速在50%左右。另外公司PPV收入同增超160%。受此带动，在版权投入增加降低IPTV基础业务毛利的情况下，全年综合毛利率同比提升1.6个百分点达45.8%。智能终端普及促手机电视业务收入增速超60%。2013年公司实现手机电视业务收入1.1亿，同比增长63%，主要由于伴随国内智能终端普及，手机电视用户规模进一步扩大。公司未来拟通过自有资金、再融资手段，建立专业投资平台，进行产业链布局。公司作为电视端互动视频平台现有最成熟的运营方，有望凭借先发优势发力互联网电视业务，并联合微软等国际玩家，分享电视端智能化大市场。预计公司2014-2015年EPS分别为0.85和1.15元，同比增长40%和35%，当前股价对应2014-2015年PE为40和30倍。公司作为与国际接轨的国有新媒体龙头，先后联手微软、迪士尼全面打造家庭娱乐平台，成为国内文化走出去的代表，重申“推荐”评级。

　　传：海能达 上调公司评级至“强烈推荐”
　　海能达 （002583）公司发布公告，德国子公司通过投标联合体中标智利“圣地亚哥地铁6号线及3号线项目通信系统供应商项目”，金额约7800万元。同时，中国采招网信息显示，重庆公安PDT项目一期开始招标。南美市场拓展顺利，德国子公司有望迎来盈利拐点。德国子公司2012年曾中标秘鲁国家警察财政经济部项目，金额近7000万。本次项目是公司在南美市场的第二笔大单斩获。南美市场是专网行业未来潜力仅次于亚洲的第二大市场，近两年行业增速维持在两位数。公司从去年上半年开始在海外公司的持续投入已经快速见效，德国子公司2014年实现盈利是大概率事件，显示了公司在海外并购整合方面的强大能力。国内重庆公安专网PDT项目开始招标。据中国采招网消息，重庆PDT一期项目（满足城区覆盖）进入招标阶段，据我们了解金额过亿。公司一直参与重庆试验网项目，在重庆市场具有相当话语权，中标是大概率事件。我们认为重庆市场的启动是国内专网PDT行业启动的重要信号，预计将起到重大的示范效应。近期一系列招标、中标信息显示公司海内海外业务运转良好，且国内专网集群行业不确定性大大消除，市场正在加速启动，专网通信是未来一年内最确定的投资趋势。尤其是国内PDT 大项目毛利高，业绩贡献能力强，公司业绩有望持续快速增长。上调公司盈利预测，预计公司2014-2016年EPS为0.9元，1.21元，1.7元，上调公司评级至“强烈推荐”。

　　传：合肥百货 维持“谨慎增持”评级
　　合肥百货 （000417）公司2013年实现营业收入99.1亿元，同比增长8.84%；实现归属母公司净利润4.38亿元，同比增长7.05%：扣非后归属母公司净利润4.03亿元，同比增长7.35%，每股收益0.56元。分季度来看，四季度单季营收同比微增2.96%，毛利率和费用率分别同比上升1.61和1.48个百分点，净利润同比增长13.9%。分业态来看，百货（含家电）营收同比增长11.4%；超市营收同比增长3.1%，毛利率仍然同比提升0.21个百分点，生鲜自采销售占比已达到46%；周谷堆市场营收同比微增3.92%，毛利率下滑1.19个百分点，净利润大幅下滑，主要由于徽商大地农副产品批发市场竞争加剧所致。分区域来看，由于发展阶段和竞争格局的不同，二三线城市特别是成长期门店所处市场收入增长好于省会城市。2013 年公司在蚌埠接连新开2家门店，2014年1月新开滨湖世纪金源店和肥西店，其余储备项目多达7个，将于2014-2016年陆续开业。2014年公司将全面深化改革，实施创新驱动，以互联网思维加快转型和变革步伐，百大易商城以“中国特产安徽馆”的形式入驻京东开放平台便是积极尝试。内生方面，公司将优化升级百货门店，加强家电买断产品开发，推动超市自采、自有品牌发展，拓展生鲜和食品经营能力，同时尝试以员工加盟的形式发展便利店，进一步加强安徽地区的渗透率。外延方面，公司储备项目多达7个，未来将加快向宿州、淮北、安庆等二三线空白市场以及进驻城市次中心、重点县城市场渗透。公司为安徽区域零售龙头，考虑到终端需求疲软、合肥地区竞争加剧以及公司扩张节奏较快等因素，调整公司2014-2016年EPS至0.60、0.66和0.74元/股，合理价值7.2元，对应2014年12倍PE，维持“谨慎增持”评级。

　　传：戴维医疗 维持“增持”投资评级
　　戴维医疗 （300314） 公司发布年报，报告期内营业收入2.17亿，扣非净利润6289万元，经营性现金流净额5649万元，实现每股收益0.4元，同比下降20%，低于预期。两方面因素到时公司业绩不达预期，一是国内政府对婴儿保育设备投入同比减少，二是国际经济环境不稳定及政治动荡。报告期内，国内市场收入同比下降 13.64%，国际市场收入同比下降20.98%。营收占比超过50%的培养箱系列收入同比下降22.21%，辐射保暖台和新生儿黄疸治疗设备营收同比分别下降24.63%和17.52%。受公司产品单位成本上升等因素影响，产品综合毛利率较上年同期下降2.46pp。公司13年募集资金产生的利息收入较去年增加2倍左右，使公司财务费用同比大幅下降，带动公司销售净利率提升0.61pp。通过加大研发投入和外延式并购提升竞争力。2013年，公司研发投入997.15万元，同比增长5.46%，共取得7项实用新型专利。通过并购，公司拓展了业务领域，丰富了产品线，竞争力得到了提升。预计公司 2014-2016年EPS为0.48、0.59和0.73，同比分别增长20%、23%和23%，对应估值分别为44、36和29倍。作为婴儿保育设备细分行业龙头，公司未来增长点在于产品结构升级和新产品的研发上市，维持公司“增持”的投资评级。

　　传：金信诺 维持“强烈推荐”投资评级
　　金信诺 （300252）公司发布业绩预告，预计2014年一季度盈利1544.15万元-1781.72万元，同比增长30-50%。业绩增长的主要原因为4G牌照发放，移动运营商加大投入规模，公司订单大幅增加，盈利能力有所提高。其中非经常性损益的影响为17万元，2013年一季度的非经常损益在338万元。4G和军工双轮驱动格局已经形成：在4G投资增长和通信产品线延伸 （凤市连接器产品进入华为爱立信体系）因素推动下，公司通信产品将保持持续景气，通信产品满产状态预计将保持到二三季度。未来在通信领域公司还计划利用自身在高频高速率传输以及连接等高端产品上的优势加大高速率电缆等产品的开发。军品公司处于规模化的初期，从2013年3季度以来大量的测试研发费用充分证明后期规模突破的必然性。从军品产品线看，公司在2013年布局的稳相电缆、稳相电缆连接器、航空导线和线束等多项产品的测试和市场进入取得一些实际突破，核电反应堆内专用耐超高温耐超高辐射电缆获得专项奖励 ，整体军品的目标市场规模扩展到30-40亿元，长期进口替代的逻辑具备确定性。长期受益于航电系统发展和军用飞机换代需求，公司有望成为雷达、电子对抗和整机综合电子系统的连接解决方案平台供用商。按照美国新一代战机的技术发展，航电系统的造价在整机造价的35-50%，我国战斗机、预警机、无人机等战机的航电系统发展空间非常大。同时军用飞机的升级换代需求为新的线缆和连接器件供应商提供定型进入的良机。维持对公司2014-2015年EPS0.62 和0.93元的业绩预测，维持“强烈推荐”的投资评级。

　　传：天顺风能 维持“推荐”评级
　　天顺风能 （002531）公司公布2013年年报显示，实现营业收入12.91亿元，同比增长4.8%；实现归属母公司净利润1.72 亿元，同比增长0.85%；实现归属母公司扣除非经常性损益净利润1.59亿元，同比减少6.48%；实现基本每股收益0.42元。四季度盈利降幅较大拖累全年盈利水平。2013年公司毛利率和净利润率分别为22.54和13.36%，同比分别下降2个和0.5个百分点，盈利水平有所下行，特别是第四季度毛利率和净利润率分别大幅下降8.3个和5.9个百分点，较大拖累了全年的盈利水平。主要是主营业务风塔价格下行较大，加上人工成本占比上升近5个百分点至12.29%，使得毛利率2个百分点的下行。公司海上风塔基地顺利通过多项国际认证，试订单2014年二季度可能交付。募投项目3 MW及以上海上风电塔架建设项目已经于2013年年中投产，并陆续通过了德国、日本等国际钢结构认证和诸多国际风电整机龙头企业的产品认证，同时已有西门子和日立等客户6MW 和5MW 的试订单，预计2014年二季度交付，为二季度贡献业绩，预计下半年将正式批量供货。继续看好全球和国内风电行业景气度的提升，以及公司海上风塔的质量等优势与海上风电的快速发展对接，预计公司2014-2015年每股收益分别0.62元和0.8元，对应PE分别为21.4倍和16.8 倍。维持“推荐”评级。

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