【研报观点】11月11日豆粕最新观点汇总
发布时间：40分钟前阅读：11
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豆粕行情：当日涨跌幅 2.15%，近一周涨跌幅 0.80%，价格：3139元
主流方向：中性
核心逻辑：美豆期末库存超预期下调及出口强劲提供成本支撑，但国内大豆到港高位、豆粕库存历史同期偏高且需求处于淡季，多空交织下连粕跟随美豆震荡。
研报：看多2篇 看空4篇 中性4篇
| 机构 | 方向 | 核心观点 |
|---|---|---|
| 宝城期货 | 看多 | 短期豆粕期价受成本推动或跟盘反弹，产业链压力制约反弹空间。 |
| 兴业期货 | 看多 | USDA报告转多，豆粕外强内弱 |
| 大越期货 | 中性 | 豆粕短期跟随美豆维持震荡格局，M2701在3070至3130区间震荡 |
| 光大期货 | 中性 | 豆粕盘面有望跟随外盘偏强运行，但国内高库存压力未扭转，整体维持震荡。 |
| 长江期货 | 中性 | 豆粕M2701关注下方3000元/吨附近支撑表现 |
| 信达期货 | 中性 | 豆粕：市场关注需求前景,震荡为主，观望。 |
| 广发期货 | 看空 | 四季度豆粕库存大概率仍处累库状态，基差与期货均将承压，但底部区间已暂时受美豆偏紧的平衡表夯实。 |
| 东证期货 | 看空 | 短期期价仍将弱势运行。 |
| 五矿期货 | 看空 | 蛋白粕价格或持续承压 |
| 申银万国期货 | 看空 | 美豆承压偏弱为主，连粕价格仍面临较大压力 |
机构观点详情：
【看多】宝城期货：短期豆粕期价受成本推动或跟盘反弹，产业链压力制约反弹空间。
短期美豆期价大幅反弹，主要受美国农业部超预期下调美豆期末库存、需求盖过丰产压力的提振，成本端情绪偏强。国内购销偏慢、油厂及豆粕供应充足、库存高位，现货需求支撑有限。
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【看多】兴业期货：USDA报告转多，豆粕外强内弱
外盘方面，USDA 11月报告将美豆期末库存下调至3亿蒲、低于市场预期的3.31亿蒲，单产上调幅度也不及预期，在出口与内需强劲的背景下库存趋紧，CBOT大豆与豆粕同步走高，美豆创四个月最大单日涨幅；巴西11月出口预估上调至437万吨，南美供应仍宽松。整体看，外盘转多带动连粕反弹，但高库存压制高度。
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【中性】大越期货：豆粕短期跟随美豆维持震荡格局，M2701在3070至3130区间震荡
美豆震荡回升，晚间的美农报上调美豆出口数据超市场预期，美豆短期回归震荡等待美豆收割落地和中美贸易关系进一步指引。国内豆粕探底回升，国内需求进入短期淡季和技术性震荡整理，豆粕短期跟随美豆维持震荡格局。
中国持续采购美国新季大豆支撑短期美豆盘面，但中美贸易关系仍有变数和美国大豆产区天气整体良好压制美豆盘面高度，国内进口大豆到港量虽高位回落但库存仍处历史同期高位，国内豆粕短期受美豆带动和进入供需淡季回归区间震荡格局。
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【中性】光大期货：豆粕盘面有望跟随外盘偏强运行，但国内高库存压力未扭转，整体维持震荡。
周二，CBOT大豆上涨，因供需报告利多。美国农业部下修美豆期末库存，这和市场普遍预期的库存上调差异较大。尽管美豆大丰收，但农业部仍将美国26/27年度美豆期末库存下修至3亿蒲，低于10月预期的3.15亿蒲，因年度初出口速度强劲。国内方面，蛋白粕继续下探。不过，今日盘面有望走高，跟随外盘偏强运行。大豆压榨量降至200万吨以下，但没有扭转豆粕高库存压力，基差偏弱运行。
生猪价格回暖后给市养殖饲料需求一口喘息机会，后市继续关注大豆成本以及豆粕需求的预期，关注资金动态。
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【中性】长江期货：豆粕M2701关注下方3000元/吨附近支撑表现
策略上，M2701在3080附近支撑较强，今日盘面大幅反弹，谨慎追高。>>>查看PDF原文
【中性】信达期货：豆粕：市场关注需求前景,震荡为主，观望。
供需双旺但边际转松，供给端依赖进口大豆压榨，国内大豆到港持续高位，油厂开机率不低，豆粕累库压力逐步显现；需求端生猪存栏高位支撑刚需，但养殖利润偏弱导致下游随用随采、缺乏主动补库意愿，同时豆菜粕价差拉大时禽料会部分替代。
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2009
2026-10-12 16:05 
