【研报观点】11月11日塑料最新观点汇总
发布时间:40分钟前阅读:11
塑料行情:当日涨跌幅 0.17%,近一周涨跌幅 -10.70%,价格:8394元
主流方向:中性
核心逻辑:成本端原油因美伊局势缓和而大跌,削弱塑料成本支撑;供应端检修高位但新装置投产预期明确,需求端农膜旺季见顶、包装膜走弱,供需边际转弱压制价格;但低库存、高基差及偏紧现实对下方空间构成约束,多空交织下行情震荡。
研报:看多0篇 看空4篇 中性4篇
| 机构 | 方向 | 核心观点 |
|---|---|---|
| 五矿期货 | 中性 | 塑料(L)短期震荡,隐含波动率高于均值,期权持仓PCR接近中性,策略建议观望。 |
| 大越期货 | 中性 | 塑料主力合约盘面区间震荡,基差偏多,库存偏多,预计L01今日走势震荡 |
| 信达期货 | 中性 | 聚乙烯20日历史波动率百分位高于90%,绝对值处于高位 |
| 招商期货 | 中性 | 短期宽幅震荡为主 |
| 广发期货 | 看空 | 整体来看。成本、需求双弱的格局对板块上方空间形成硬性约束。行情仍易维持偏弱运行 |
| 建信期货 | 看空 | 短期成本驱动主导,若协议签署落地,油价中枢下移将带动聚烯烃趋势偏弱,自身供应恢复缓慢,低库存、高基差结构对下方空间仍有约束,且协议尚未经官方证实,消息面反复将放大日内波动,盘面情绪化超跌后存在反复。 |
| 华泰期货 | 看空 | 短期塑料主要受成本端坍塌叠加需求偏弱压制价格回调 |
| 方正中期期货 | 看空 | LLDPE短期或跟随弱势调整,谨慎偏弱对待 |
L(塑料期权)隐含波动率维持在均值0.2832上方水平波动
L期权持仓量PCR收报于0.9961,位于近一年来的69.80%水位。
方向性策略:无; 波动性策略:观望
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原油方面,11月3日美国中期选举民主党压倒性获胜、夺回国会参众两院,副总统万斯公开将共和党惨败归咎于伊朗战争,特朗普改口称暂无计划立即对伊发动新的打击,市场押注美伊冲突降级、停战预期升温,国际油价单日暴跌逾8%,布伦特自117.6美元高点三连跌至94美元附近,成本支撑快速弱化。
供需端,成本坍塌主导盘面,PE装置检修与重启并存,产能利用率回升至76.7%,同比历年同期明显偏低,检修损失量16.7万吨/周处相对高位,供应回归偏缓,中煤榆林二期、中沙古雷、宝丰四期等装置11月起陆续投产。
库存方面,生产企业库存结束三连降、回升至44.1万吨(+3.0万吨),累库拐点初现需重点关注;社会库存31.5万吨处历史低位。
下游农膜开工率46.8%仍处旺季高位、但边际见顶;包装膜负荷回落至48.5%,高价抑制明显;管材开工35.3%持稳。石化出厂价松动,现货回落至10150-10350元/吨,下游观望情绪加重,采购以刚需为主。
L01合约基差1474,升贴水比例+15.1%,偏多;
L01合约20日均线向上,收盘价位于20日线下,中性;
L主力持仓净多,偏多;
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聚乙烯 95.71% 32.12%
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需求端进入季节性走弱阶段。农膜旺季临近尾声包装订单逐步交付完毕,下游加工利润持续倒挂,仅维持刚需随采。主动补库意愿匮乏
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供应端,装置检修损失量仍处于高位,供应压力恢复缓慢,PE农膜旺季尾声,下游接货谨慎。
短期成本驱动主导,若协议签署落地,油价中枢下移将带动聚烯烃趋势偏弱,自身供应恢复缓慢,低库存、高基差结构对下方空间仍有约束,且协议尚未经官方证实,消息面反复将放大日内波动,盘面情绪化超跌后存在反复。
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