今天（10 月 29 日，周四）科创板新股钶锐锶开始申购。发行价格 45.37 元/股已经确定，申购代码 787827。

一、价格出来了，先把账算清

股票代码 688827，申购代码 787827，发行总数 1,713 万股，其中网上发行 411 万股，发行价格 45.37 元/股。

顶格要多少市值？先把上限算出来。沪市规则是网上初始发行量的千分之一，411 万股乘 0.1% 得 4,110 股；但申购数量必须是 500 股的整数倍，所以实际能报的是 4,000 股，也就是 8 个申购单位。每 5,000 元市值对应一个单位，8 乘 5,000，等于 4 万元。

发行市盈率 41.86 倍，参考行业市盈率 38.85 倍，两组数放在一起看即可。

4 万元顶格，在近期新股里不算高。要留意的是这 4 万元必须是沪市市值，深市股票在这只票上不计入。

网上申购不用预缴资金，中签了才缴款；但申报后不得撤单，下单前把数量核对好。

二、科创板这道关，卡的不是钱多钱少

申购科创板新股，先得有科创板交易权限。这道门槛和创业板、可转债的 10 万元不是一回事，三个板块放在一起看容易混；各家 App 把权限入口放在哪个菜单、叫什么名字，也没有统一标准；还有人权限开了、风险揭示书却没签，或者分不清自己缺的是权限还是市值。这种拿不准的情况，上叩富问财提个问题更快——那是个真人在线财经问答平台，答者多来自金融机构一线，讲的是自家规则和实际操作。

具体条件写在上交所交易规则（2026年修订）第 6.2 条：申请权限开通前 20 个交易日，证券账户及资金账户内的资产日均不低于 50 万元，其中不含融资融券融入的资金和证券；同时要参与证券交易满 24 个月。两条缺一条都不行。第 6.3 条还有一道：首次委托买入的普通投资者须签科创板股票交易风险揭示书，没签的，不能接受申购或买入委托。

三、市值怎么算：以 T-2 为基准往前数 20 个交易日

T 日就是今天（10 月 29 日），T-2 已经过去，是 10 月 27 日。按沪市网上发行实施细则（2025年3月修订），市值看的是 T-2 日前 20 个交易日（含 T-2 日）的日均持有。T-2 日收盘后才买入的不算，T 日当天临时加仓也补不上。

还有一条底线容易被忽略：持有市值达到 1 万元以上（含）才有申购资格。多账户的市值按 T-2 日日终注册资料合并计算，两融信用账户的市值并入；不合格、休眠、注销账户不计市值。同一只新股只能用一个证券账户申购一次，重复申报以先提交的那笔为准。

4 万元这个顶格门槛不算高，手里有沪市股票的人大多已经够。真正会卡住申购的，还是权限那两道。

四、钶锐锶做的是什么

工业母机。公司主打全直驱数控机床，所有直线轴和旋转轴都走直驱，中间没有丝杠、齿轮这些传动件，速度和精度各往上走一档。2025 年全直驱数控机床贡献收入 31,219.25 万元，占主营 76.42%；数控系统 8,528.54 万元，占 20.88%。

这家公司的特点是两样都能自己做：机床配的是自研 PWM 型数控系统。招股书披露，2024 年其全直驱数控机床销量在国产厂商中位列首位；报告期内被它替代的进口品牌包括日本牧野、安田、发那科、德国罗德斯、德马吉森精机等。

财务上几个数往同一个方向走。营业收入 2.53 亿、3.17 亿、4.09 亿元；净利润 0.36 亿、0.63 亿、0.76 亿元；综合毛利率 44.78%、49.01%、52.30%。2026 年上半年营业收入 2.48 亿元、同比增 34.08%，净利润 0.53 亿元、同比增 40.48%。

五、拟投入 7.19 亿，按发行价算能募到约 7.77 亿

按发行价 45.37 元与发行总数 1,713 万股计算，本次发行募资约 7.77 亿元，高于招股书拟投入的 7.19 亿元；实际金额以发行结果公告为准。

四个项目里，新一代智能化数控系统研发建设拿到 2.41 亿元，占拟投入募集资金的 33.5%，且全部由募集资金承担。数控机床生产基地建设的投资规模是 4.77 亿元，募集资金只出 1.64 亿元，其余自筹。整体加工解决方案研发 1.63 亿元，补充流动资金 1.50 亿元。

六、日程，和三个不该忽略的地方

10 月 29 日（今天）申购，当天 9:30—11:30、13:00—15:00 申报，不用预缴资金；

11 月 2 日（周一）公布中签号并缴款。

中签一签是 500 股，按发行价 45.37 元算，一签要备 22,685 元；

顶格申报的 4,000 股折合 8 个签的量，最多备 181,480 元。

连续 12 个月内 3 次中签未足额缴款，会被暂停申购 6 个月。

三个值得自己掂量的地方。一是规模，招股书里写着，公司整体规模和市场份额相较同行业可比公司仍然偏小。二是应用领域，数控机床七成收入来自消费电子、汽车、航空航天，这三个领域已过了高速扩张期；2025 年 AI 服务器、半导体、机器人三块加起来占数控机床收入的 17.54%，这是想象空间的部分，还不是基本盘。三是回款，2025 年末应收账款账面价值 2.49 亿元，占当期营业收入 60.83%，周转率从 2.82 次降到 1.95 次。

还有一条交易规则上的差别：科创板新股上市后的前 5 个交易日不设涨跌幅限制，之后才按 20% 走。波动会比主板新股剧烈，中签的人提前想清楚自己能承受多大回撤。

发行价是确定的，上市后的走势不是。

本文仅根据公开披露信息整理，不构成任何投资建议。申购前请以正式公告为准。