今天（10 月 28 日）可申购的新股是北交所的森峰激光（920085），发行价 17.79 元/股。看代码就能看出一个细节：证券代码和申购代码是同一个号，920 段是北交所的新代码段。

这家公司做激光加工设备和智能制造生产线，来自济南。北交所打新和沪深差别不小，先把规则说清楚，再讲这只新股的看点。如果拿不准自己怎么开通打新权限、打新怎么操作，可以先去叩富问财上问一句，把规则确认清楚一切准备好再下单，比申购后才发现问题省心。

一、北交所申购不用市值，用现金

沪深打新按持仓市值配额度，北交所不适用。北交所是现金申购：下单时就要足额缴付申购资金，申购多少股，账上就得备多少钱。

具体口径：申购单位为 100 股或其整数倍；单一账户申购上限 80.75 万股，按 17.79 元/股算，顶格约需 1,436.54 万元现金。80.75 万股这个数怎么来的：超额配售选择权全额行使后网上发行量 1,615 万股的 5%。多数人用不到顶格，100 股起买，量力而行即可，制度上没有按市值算额度的环节。

配售方式也不同：不摇号，按比例配售。当有效申购总量超过网上发行量时，先按各账户申购数量占有效申购总量的比例计算获配数量，取整到 100 股；不足 100 股的零头，按申购时间先后逐户配足，配完为止。申购时间 9:15-11:30、13:00-15:00。

二、钱会在账户里占用三天

今天申购，资金占用节奏要心里有数：10 月 29 日（T+1）确定配售结果，10 月 30 日（T+2）退回未获配资金，11 月 2 日（T+3）披露发行结果公告。也就是说，现金周从今天起最多占用三个交易日，这部分资金这几天不能挪作他用。

参与申购需要先开通北交所交易权限，门槛是申请权限开通前 20 个交易日证券账户和资金账户内资产日均不低于 50 万元（不含融资融券融入的部分），且参与证券交易满 24 个月；按《北京证券交易所投资者适当性管理办法》，首次委托买入北交所股票还需签署风险揭示书，未签署的无法接受申购委托。没开通权限的账户，今天动不了这笔单。

三、这只新股带着 15% 绿鞋

森峰激光本次发行有两个值得注意的安排。一是超额配售选择权（俗称绿鞋）：发行 1,900 万股之外，额外配售 15% 即 285 万股，全额行使后发行总数 2,185 万股。绿鞋的常见作用是在上市初期稳定价格，用不用、用多少，以发行结果公告为准。

二是战略配售比例不低：570 万股，占初始发行量的 30%，限售期 12 个月。8 名战略投资者合计拟认购约 1.01 亿元，其中包括员工参与战略配售的集合资产管理计划和产业方。战配锁定 12 个月意味着上市初期流通盘较小，二级市场首日波动可能放大，这一点后面还会提到。

四、公司是做什么的

森峰激光成立于 2007 年，主营激光加工设备及智能制造生产线的研发、生产、销售和服务，产品以光纤激光切割设备为主，覆盖激光切割、焊接、熔覆设备以及激光柔性加工生产线、智能钣金折弯中心，下游是工程机械、汽车零部件、装配式建筑、煤炭石化设备等行业，客户分散。

招股书披露，公司是国家级专精特新「小巨人」，截至 2026 年 6 月末拥有境内专利 732 项；据《2026 中国激光产业发展报告》，2025 年其激光切割成套设备在华市场（含出口）份额为 4.6%。

业绩方面：2023 年至 2026 年上半年，营业收入 13.30 亿元、12.96 亿元、14.67 亿元、8.24 亿元；归母净利润 1.08 亿元、1.01 亿元、9,793.59 万元、7,308.56 万元。2024 年营收回落主要受国际贸易政策影响、境外业务承压，2025 年境外市场打开后回升，当年净利润微降主要受政府补助减少影响，扣非净利润同比增长约 18%。募资 3.52 亿元投向激光设备二期基地、营销网络和补流，招股书提示募投用地截至签署日尚未取得。

五、估值、涨跌幅与风险

发行后市盈率 14.99 倍，参考行业市盈率约 39.03 倍，发行定价相对行业参考值偏低，但不同公司业务结构差异大，市盈率参照不等于上市后的价格判断。北交所股票上市首日不设涨跌幅，次日起涨跌幅限制为 30%，叠加本次战配锁定后的流通盘结构，上市初期价格波动可能比较大。

几个具体风险点都出自招股书：外销收入占比高，国际贸易政策变化直接影响业绩；激光器、切割头等核心原材料采购占总采购额约三成半到四成，供应商集中度相对较高；募投用地尚未落实。公司预计 2026 年全年营收 16 亿元至 17 亿元，这是初步预计数据，未经审计，不构成盈利预测。

新股申购存在亏损可能，北交所新股上市后破发也曾出现过，申购前请结合自身资金与风险承受能力判断。

本文只讲规则与公开披露信息，不构成任何投资建议。