可转债（Convertible Bond），全称是可转换公司债券。它本质上是一张公司借条——上市公司向你借钱，约定到期还本付息。但它比普通借条多了一个权利：在特定条件下，你可以把这张借条换成公司的股票。

股属性
你持有可转债一直不转股，它就是普通的债券，公司还本付息，你获得的收益就是它的利息，这是可转债的“债券属性”。债券的波动主要受市场利率的影响，总体来说比较小。

但可转债因为在转股期内可以转换成股票，它的波动要大得多：当正股上涨的时候，转股价值就上升会带动转债价格的上涨。这是它的“股票属性”。

打新
就是在新可转债发行阶段申购。你在它上市之前以100元/张的面值申购，等它上市后，以市场价格交易。

可转债打新最吸引人的地方，是它的低门槛。

不需要持有股票市值。 和打新股需要持有对应市场的股票市值不同，可转债打新没有市值门槛。只要你有证券账户，就能参与。

不需要预缴资金。 申购当天，你不需要在账户里准备任何钱。等T+2日中签结果公布后，中签了才需要缴款。


打新债的流程

申购（T日）
打开券商App，找到“新债申购”，选择当天发行的可转债，按10张或10张的整数倍提交，上限1万张（100万元），申报一经确认不得撤单，网上申购无需预先缴款。
沪深两市的申购时间仍有差别：深市可转债是9:15至11:30、13:00至15:00，沪市是9:30至11:30、13:00至15:00。

原股东优先配售
如果在中签缴款日之前已经持有正股，还可以通过原股东优先配售拿到新债。股权登记日为T-1日，配售认购与缴款都在T日当天完成，逾期视为自动放弃。配售比例和配售代码可在官网或交易app查询，可配数量可在股权登记日收市后查看账户内的对应余额。需要注意，参与优先配售的部分要在申购当日缴付足额资金，而参与优先配售之后余额部分网上申购的部分，无需预先缴款。

中签
T+1日公布中签率，T+2日公布中签号码。如果中签了，券商会发短信通知你，也可以在App的“中签查询”里查看。

缴款
确认中签后，确保资金账户在T+2日日终有足额的认购资金。中一签需要1000元，券商会自动扣款。12个月内累计出现3次中签但未足额缴款，接下来6个月内不能参与新股、新债、存托凭证和可交换债的申购；弃购次数按投资者本人合并计算，名下任何一个账户发生弃购都计入。


可转债的交易规则和股票不同

一，上市首日不设涨跌幅，但设有价格上限，最高价不得超过发行价的157.3%，最低限价为发行价的 -43.3%（即56.7元）。

二、临时停牌
触发条件一（涨跌幅≥20%）：盘中成交价较发行价首次上涨或下跌达到 20%（即120元或80元）时，触发临时停牌 30分钟。
触发条件二（涨跌幅≥30%）：盘中成交价较发行价首次上涨或下跌达到 30%（即130元或70元）时，触发临时停牌，直接停牌至 14:57。

三，支持日内回转交易。 当天买入的可转债，当天就可以卖出。这是股票不具备的灵活性。

四，交易免收印花税。 可转债交易不收取印花税，交易成本低于股票。

可转债打新并非“稳定盈利”
一，中签率极低，收益有限。
二，破发风险。 新债上市首日并非一定上涨。
三，信用风险正在从“尾部风险”变成“真实风险”。可转债的“债性”保护，不是无条件的——它取决于发行人的偿付能力
四，高估值风险。 当前次新券溢价率处于近年来的极值区间，市场给予可转债的估值明显偏高，一旦正股行情走弱，高溢价存在快速回落风险。

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