郑棉期货

　　9月28日，中美经贸谈判成果提振市场，郑棉高开震荡，CF2701合约高开至16000元，最高16130元，最低15945元，收于16000元，涨160元。新疆棉花收购价格小幅上涨，下游旺季成色不足，成品库存累积，纺企采购心态谨慎。整体看，盘面上方面临较大套保压力，预计价格维持区间震荡。

　　纽约期货

　　9月25日，12月合约82.71美分，跌60点，3月合约85.49美分，跌57点；成交量50792手，增加5079手。交易商继续等待有关美国农产品对华出口的官方消息，受美元走强和外围市场下跌的拖累，投机卖盘占据上风，ICE棉花期货收盘下跌，但周线上涨。从目前看，中美经贸谈判和美棉出口回升提振市场情绪，盘面出现企稳趋势，关注后续中美双方正式文件的发布。

　　棉价跟踪

　　9月28日，进口棉到港均价（M指数）92.25美分/磅，较24日跌0.17美分/磅，折1%关税进口成本（不含港杂费）15192元/吨，折滑准税进口成本（不含港杂费）15388元/吨；国内3128棉均价（B指数）17420元/吨，较24日涨55元/吨。新疆棉山东到厂价3128B级17500元/吨，较24日涨60元/吨。国家棉花基差指数CNCottonJ（CF2701）852元/吨，较9月24日上涨6元/吨。

　　棉市要闻

　　国内棉市

　　近期，新疆多数地区机采棉进入采收阶段，新棉陆续开秤收购。本月国内棉花期货持续下行，累计跌幅接近千点，近两日行情止跌，维持弱势震荡格局。

　　据市场调研，新棉开秤价格较前期市场预期有所回落，昌吉、石河子等地机采棉收购价约7.2元/公斤；阿克苏、喀什收购价在7.3元/公斤。当前市场最低收购报价在7元/公斤附近，衣分42%及以上优质棉成交价格不超过7.5元/公斤，主流成交集中在7.3元/公斤，较此前市场预期7.5元/公斤的开秤价下调约0.2元。

　　手摘棉价格同步走低，整体每公斤下调0.3元，当前平均成交价8.3元/公斤。随着各地开秤量持续增加，后续新棉收购价格走势仍需持续跟踪。

　　国际棉市

　　进入9月下旬，部分国际棉商、大型贸易企业反馈，部分规模以上纺织厂/中间商对2026/27年度美棉的询价/采购意愿呈现触底回升，中国大陆净签约美棉的数量、占比有望持续增长，原因简单归纳如下几点：

　　其一、中美政治、经贸关系回暖，利于中国企业采购美棉及中国棉制品出口美国市场。据商务部美大司负责人介绍，中美双方同意以对等方式降低自对方进口的规模约300亿美元产品的关税，其中各自约90%产品的关税将降至最惠国税率水平。双方将在按照各自国内法律履行相关程序后，同步实施降税安排。

　　其二、9月下旬以来ICE棉花期货降至80-84美分/磅区间，高指标、优质美棉的竞争力逐渐恢复，再加上美国政府对采用一定比例的美棉制品给予一定的关税减免措施，因此部分外向型纺服企业/外贸公司对美棉的关注、需求呈现反弹。

　　其三、2026年5月中美韩国釜山磋商的结果显示，2026年（按比例计算）、2027年和2028年每年至少购买170亿美元的美国农产品。业内判断，美棉是美国农产品出口的重要组成，因此10-12月份中国企业加大美棉签约、进口的概率升高。

　　其四、2026年三季度以来，人民币对美元升值利于我国纺织企业/进口商扩大2026/27年度美棉签约。8月份，人民币对美元中间价累计升值66个基点，在岸人民币升值0.4%左右；9月份人民币升值持续加快，其中9月18日离岸、在岸人民币对美元汇率双双升破6.70关口，美棉的进口成本明显下降。