特朗普当局试图借助军事、经济等组合手段对伊朗施加最大限度的压力，但美伊冲突打破了美国长期以来的制霸态势，而伊朗长期承受制裁使其耐受阈值极高，且有能力通过军事报复和封锁海峡反制极限施压。美国能源部长表示，美军在霍尔木兹海峡相关区域维持存在，保障商业船只通过霍尔木兹海峡，同时对伊朗原油出口进行封锁。然而，商业服务机构Kpler追踪数据显示，近期通过霍尔木兹海峡的船舶数量已降至日均10艘左右，远低于5-7月水平。美国官方表态和机构调查的显著差异表明，仍有一定数量的船只暗渡海峡，但美军护航行动不甚可靠，油轮接二连三遇袭令实际运量大打折扣。对于原油市场而言，不一定非要等到大规模供应缺口真实出现，鉴于霍尔木兹海峡通航问题无解，期货盘面就可能对断供风险提前计价，目前油价更多反映的是对未来不确定性的担忧。(中金财富期货)