市场整体格局

　　今日国内期货市场呈现"商品强、股指分化、债市微跌"的格局。中东局势骤然升级是核心变量：沙特南部多处能源设施遭袭起火、部分设施暂停运营，叠加美伊互袭油轮、霍尔木兹海峡通航持续受阻，原油地缘溢价被快速重估，布伦特原油逼近100美元关口，带动国内能化板块集体走强，工业金属在矿端紧缺与外盘创新高的共振下跟涨；避险资产表现分化，沪金小幅收跌。A股则是沪指微涨、双创回落的风格切换，股指期货涨跌互现；债市方面央行公开市场小幅净回笼，资金面延续平稳宽松，国债期货全线下跌但幅度极为有限。

　　重点品种与资金流向情况

　　股指期货主力合约收盘涨跌互现，中证1000期指涨0.31%、中证500期指涨0.25%，沪深300期指跌0.33%、上证50期指跌0.17%，中小盘明显强于大盘蓝筹。国债期货全线小幅收跌，30年期主力合约跌0.03%报116.420元，10年期跌0.02%报109.415元，5年期跌0.03%报106.435元，2年期跌0.01%报102.570元。商品方面，甲醇封涨停、涨6.03%居首，对二甲苯涨5.58%，低硫燃料油涨超5%，燃油涨4.97%，PTA涨4.86%，LPG涨4.70%，丙烯涨4.17%，沥青涨4.10%；跌幅方面多晶硅跌1.25%居首，纯碱、沪镍、尿素、沪金微跌。甲醇大涨源于海外装置开工低位、8—9月到港量预期大幅下滑，叠加海峡通航受阻引发的进口断供忧虑。资金流向上，沪铜2610流入21.60亿元居首，伦铜创历史新高、沪铜站上11万元/吨关口；沪金2610流出9.52亿元居首；甲醇2610成交超295万手居首，资金整体呈现由贵金属转向能化与有色的特征。

　　期货品种观点

　　IF：红利权重托底，科技回落压制，区间震荡。

　　IH：金融权重防御属性凸显，窄幅跟随大盘。

　　IC：受科技高位分化拖累，等待量能修复。

　　IM：题材分歧加大，弹性与波动并存。

　　TL：配置盘积极、交易盘分歧，超长端震荡。

　　T：资金面平稳，等待8月宏观数据指引。

　　TS：公开市场净回笼扰动，短端偏弱。

　　SC原油：地缘溢价主导，遇袭与海峡受阻支撑偏强。

　　燃油：跟随成本端，高硫供应趋紧。

　　低硫燃料油：航运扰动与成本共振，涨幅居前。

　　甲醇：进口缩量叠加低库存，高位宽幅震荡。

　　PTA：成本推动为主，下游利润受压缩。

　　对二甲苯：跟随原油及调油需求，强势运行。

　　乙二醇：成本抬升，供需两弱下被动跟涨。

　　聚丙烯：成本支撑叠加需求季节性好转。

　　塑料：随油价波动，供应压力不大。

　　LPG：进口成本抬升，旺季需求临近。

　　沥青：原油走强与施工旺季共振。

　　苯乙烯：成本驱动强于自身供需。

　　橡胶：产区天气扰动，震荡偏强。

　　焦煤：能源溢价与成本上行带动反弹。

　　焦炭：跟随焦煤，钢厂利润受压。

　　铁矿石：复产补库支撑，创月内新高。

　　螺纹钢：成本抬升而需求一般，区间整理。

　　热卷：成本推动与库存、出口博弈。

　　沪铜：矿紧锭松、加工费深跌，偏强运行。

　　沪锌：供给增量有限，跟随有色板块。

　　沪镍：过剩格局未改，偏弱震荡。

　　沪金：避险与利率上行博弈，高位波动。

　　沪银：跟随金价，波动幅度放大。

　　多晶硅：高估值与产能压力，回调领跌。

　　碳酸锂：供需边际改善，偏强运行。

　　豆一：外盘天气升水与到港节奏博弈。

　　棕榈油：跟随外盘油脂，生柴需求支撑。

　　玉米：新粮上市预期压制，区间震荡。

　　后市展望

　　股指期货：市场处于风格切换期，中小盘（IC、IM）受益题材活跃但仍需量能配合，大盘蓝筹（IH、IF）在红利与周期权重带动下韧性更强；短期需关注海外利率上行与地缘风险对外资情绪的传导，指数整体偏向区间震荡、以结构性机会为主。

　　国债期货：资金面延续平稳宽松，央行等量续作买断式逆回购显示呵护态度，8月出口数据偏强对债市构成温和利空；短端受净回笼扰动，中长端有配置需求支撑，短期维持窄幅震荡格局。

　　商品期货：能化板块核心变量仍是中东地缘走向与霍尔木兹海峡通航情况，甲醇、燃油等在强现实支撑下易涨难跌，但高估值下波动显著放大，追高需谨慎；有色受矿端约束维持偏强；黑色系受制于需求淡季与成本抬升的双向拉扯，宜以区间思路对待；贵金属则取决于避险需求与利率上行的相对强弱。