【期货盘面】前交易日国债期货全线回落，前一日涨幅尽数回吐，TL领跌并伴随成交放量、持仓小增，基差单日大幅走阔，呈现空头主动开仓进场的放量增仓下跌形态；中短端合约跌幅温和、量能收缩。全天盘面单边走弱。T主力合约结算价报109.360，TL主力合约结算价报115.900。

【市场信息】1. 前交易日央行7天期逆回购操作量为零；并有2395亿元7天期逆回购与3590亿元隔夜逆回购到期，净回笼5985亿元。货币利率方面，DR001为1.3596%，DR007为1.3738%。（iFinD）

2. 中国人民银行公布的8月中央银行各项工具流动性投放情况显示，8月MLF净回笼1000亿元，抵押补充贷款（PSL）净回笼521亿元，其他结构性货币政策工具净投放650亿元，公开市场国债买卖净投放500亿元。（Wind）

【南华观点】前交易日股市调整，但避险资金未流入债市。央行零投放、净回笼近6000亿元，但DR001仍稳于1.36%附近，显示流动性充裕、央行顺势回收；但期货市场对央行投放意愿的预期出现边际变化，零投放被解读为利空。26特6续发平稳，配置需求扎实。中期看多逻辑未破，基本面偏弱、资金利率低于政策利率，前交易日下跌属技术性调整。策略维持观望，重点关注明日央行操作及DR001走势，若升破1.40%则继续防守。