1. 2015年是全面深化改革的关键之年，地方两会也将关注焦点瞄向改革。除了吉林 、海南、广东三省外，迄今已公布今年政府工作报告的28个省份均明确了改革重点。在28个省份公布的政府工作报告中，谈及改革无一不提国企改革。其中，“兼并重组”、“混合所有制改革”、“整体上市”、“国有资本投资公司试点”是各地推动国企改革的关键词。按此前市场预期，国企改革的最终目标是要盘活目前超过50万亿的国企存量资产，而A股中有近三分之二市值比重的传统国企有望被惠及。其中，国企最为集中的行业包括采掘、化工、机械、公用事业、金融、交运和建筑等。
   

2. 中国钢铁工业协会近日发布的数据显示，2014年钢铁全行业整体盈利状况有所改善，2014年大中型钢铁企业实现销售收入35882.07亿元，同比下降2.98%，实现利润304.44亿元，同比增长40.36%。数据显示，2014年钢铁行业累计亏损面为14.77%，同比下降4.55%，亏损额117.47亿元，同比下降8.02%，销售利润率为0.85%，同比提高0.26个百分点，从利润构成情况来看，主营业务保持盈利，但盈利水平较低。很多钢企实际上在亏本做生意，虽然原材料铁矿石价格大跌是利润增加的原因之一，但钢企之所以能够保持这种“怪现象”有很大程度上得益于政府补贴。当然，政府补贴国有钢企已成为钢企的保命符，今后随着钢铁行业的改革，这些不公平的现象可能会逐渐消失，钢企的生存根本应该建立在其产品竞争力和所占有市场份额上，但是由于地方政府的保护，钢企依然在勉强生存，这不利于行业走出困境。
   

3. 因美国石油钻井平台的闲置钻井数量已经达到至少1987年来最多，潜在供应前景下降，NYMEX原油期货收涨1.33美元，或2.76%，报49.57美元/桶。除月底部分投资者进行技术性交割外，在巨头减产动作频频、原油供需失衡局面可能趋缓的背景下，油价已经开始逐步触底反弹。
   

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总体来看，在监管层整顿两融的前提下，大盘不但受制于流动性和估值吸引力“双下降”的压力，而且还陷入业绩兑现期和技术阻力位的困境，因此，预计中期调整已经悄然开始。我们建议调低仓位，参与打新、和受益油价止跌反转预期升温的原油开采、新能源、煤化工板块等事件性触发下的短期机会，以及地方国企改革个股。