截至8月23日，华东部分主港地区MEG港口库存约27万吨，环比上期下降2.6万吨。截至8月20日，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷为63.02%，环比下降0.08个百分点；其中草酸催化加氢法（合成气）制乙二醇开工负荷为66.25%，环比下降3.87个百分点。8月为三季度检修高峰，新疆天业、榆能化学、正达凯等多套大型装置集中停车，为本年度供应收缩最显著窗口；进口减量与国内装置检修形成共振，驱动本轮港口快速去库。9月起检修装置将陆续重启，国内供应修复节奏加快。

需求端，下游聚酯开工小幅回落至81.2%。截至8月21日，江浙加弹、织机、印染开工率分别为73%、57%、66%，环比分别增加2个百分点、持平、增加1个百分点。终端织造企业采购心态谨慎，以消耗现有原料库存为主；内需纺服消费温和增长，但出口承压叠加季节性淡季，8月需求端难以出现实质性改善。8—9月，随着供给边际修复及需求旺季预期升温，供需紧平衡状态将逐步向宽松过渡。

后市来看，乙二醇短期受原油走弱冲击，情绪面带动价格回调，但当前处于进口收缩与国内检修共振的紧平衡阶段，行情呈近强远弱格局。短期华东主港库存处于近五年同期低位，现货流通偏紧、基差强势，叠加中东货源到港存在20天船期时滞，8月至9月上旬到港量仍处低位，近月合约支撑较强，整体易涨难跌。9月起国内检修装置陆续重启，进口到港有望边际修复，供给收缩利多逐步消退，供需格局转向宽松，价格中枢存下移压力。2610合约核心运行区间为4900—5600元/吨，需跟踪库存与旺季需求，关注地缘冲突等风险。