上周美国非农数据落地，就业表现偏强推升美联储货币政策收紧预期，美元、美债收益率有所反弹，对大宗商品形成压制，后续持续跟踪美联储政策指引。

氧化铝：前期高产能压力延续，部分企业小幅安排检修，但整体产出并未明显收缩，过剩格局依旧。下游电解铝企业按需采购，采购节奏有所放缓。厂内及港口库存增速虽略有放缓，但仍维持累积态势，现货交投偏弱，报价承压。原料端矿端供应维持宽松，矿价震荡运行，成本端对价格托举力度有限。短期氧化铝低位磨底，主力区间2500—2700元/吨。

电解铝：国内产能维持高位，铝水转铸锭节奏延续，流通端货源供给抬升。下游淡季特征进一步显现，加工企业开工有所回落，拿货更趋谨慎。社会库存维持低位，由前期小幅去库转为持稳震荡，现货升水进一步收窄，低库存对近月仍有一定支撑；海外产能释放预期压制远月。短期电解铝维持区间震荡，主力区间22500—24500元/吨。