郑棉期货

　　8月7日，郑棉多头氛围浓厚，价格持续走强，CF2609合约开盘16150元，最低16145元，盘中震荡上行，后续创出新高16305元，随后减仓回落，收于16210元，涨90元。下游订单无明显改善，开机率持稳，原料成本抬升，纺企刚需补库。整体看，宏观情绪回暖，新疆天气扰动，价格震荡走强，持续上涨动能不足。

　　纽约期货

　　8月6日，10月合约81.96美分，涨12点，12月合约83.16美分，涨14点；成交量37164手，减少21386手。上周美棉出口签约情况尚可，交易商继续关注北半球产棉国天气给产量带来的风险，ICE棉花期货窄幅盘整后小幅收高。上周美国2026/27年度签约在期货上涨的情况下仍表现不错，说明各国纺织厂原料库存空虚。目前，天气忧虑对盘面的支撑较强，工厂逢价格回调会加大补库力度。短线来看，盘面连续上涨后面临整固。

　　棉价跟踪

　　8月7日，进口棉到港均价（M指数）92.42美分/磅，较6日涨0.21美分/磅，折1%关税进口成本（不含港杂费）15233元/吨，折滑准税进口成本（不含港杂费）15429元/吨；国内3128棉均价（B指数）17795元/吨，较6日涨107元/吨。新疆棉山东到厂价3128B级17877元/吨，较6日涨102元/吨。国家棉花基差指数CNCottonJ（CF2609）1361元/吨，较6日上涨3元/吨。

　　棉市要闻

　　国内棉市

　　海关统计数据显示，2025/26年度（2025年9月-2026年6月）我国棉花累计进口量达到141.48万吨，较去年的同期增加48.76万吨，同比增长52.58%（其中2026年1-6月累计棉花进口量93.47万吨，同比增长103.19%，增幅显著高于2025/26年度全年）。2025/26年度即将结束，目前大部分机构、涉棉企业、国际棉商的观点认为突破160万吨的可能性不大，但仍大幅高于年度初期业内的预测。

　　一是自7月20日启动中央储备棉销售，且日挂牌以2019-2021年度进口美棉、巴西棉为主，对港口保税棉、即期棉花的替代性较强；二是7月中旬以来虽然有一定量的2025/26年度澳棉到港/销售，但基差普遍较高，不改变整体高等级优质棉花供应不足的局面，制约纺织厂/进口企业下单；三是2026年棉花进口配额供应的日益趋紧（含1%关税、滑准关税），使纺织厂/贸易商对配额的使用趋于谨慎，部分企业需要预留部分配额给9/10/11月船期2025/26年度巴西棉；四是7月下旬美国301关税施压以及中美经贸团队探讨推进各自300亿美元规模的对等降税框架安排暂无更进一步的消息，使中国企业7-8月采购2025/26年度美棉比较谨慎。

　　国际棉市

　　据USDA公布的出口销售报告显示，7月24日-7月30日一周，美国2025/26年度陆地棉出口销售净减55855万包，较之前一周显著减少288%，较前四周均值显著减少223%（其中中国大陆净签约4136包），创2025/26年度以来单周最低水平。

　　部分美棉出口企业、国际棉商表示，导致2025/26年度最后一周美棉净签约出口量大幅下滑的主要原因是多国集中、大量取消前期签约。其中土耳其、印度、韩国、印度尼西亚、越南、日本、中国香港等分别取消2025/26年度美棉签约33107包、9394包、4931包、4243包、3981包、2989包、2376包。对此，一些业内人士认为有以下几个原因：

　　一方面2025/26年度美棉5月中旬开始进入超卖状态，国内剩余低等级、低质量棉花无法满足采购方的要求，购销双方协商合同取消或推迟至2026/27年度执行；另一方面受中东战事外溢的影响，霍尔木兹海峡、曼德海峡运输风险加大，加之海运费居高不下，因此部分土耳其、东南亚等国纱厂推迟2025/26年度合同履约，顺延至下年度。

　　另外，目前6/7/8月船期澳棉、9/10/11月期巴西棉挂单/报价显著增多（2025/26年度新棉），而且基差相较美棉颇具竞争力，东南亚、土耳其、韩日等部分买家采购有所转向。如青岛港7/8月船期SM 1-5/32（强力29GPT）澳棉基差多在12-12.5美分/磅（对标ICE2612），而9/10/11月巴西棉M 1-5/32（强力28GPT）基差约6-6.5美分/磅。