【期货盘面】8月4日日盘焦煤主力收盘价1196.5，环比1.23%，持仓量39.74万手，环比-3.97%；焦炭主力收盘价1760.0，环比0.40%，持仓量5.35万手，环比-1.82%。夜盘焦煤主力收在1205，焦炭主力收在1771。

【现货基差】安泽低硫主焦煤出厂价2000，环比降10元/吨。吕梁瘦煤价格上调。蒙5原煤口岸库提价1154元/吨，与昨日持平。海运冶金煤市场受弱需求影响，澳洲海运主焦煤价格承压下行。第二轮提降落地后准一级干熄焦价格为1860元/吨。

【估值利润】产业链负反馈持续中，焦化与成材利润承压，产业链利润集中焦煤端，上下游博弈加剧。

【供需库存】焦煤端，产量小幅下滑，部分焦化厂存在补库需求，焦煤流拍率下降，上游销售好转，库存去库。进口煤方面，蒙煤产量稳定，最新日度口岸通关量1116车，柴油问题或影响8月运输量。海运煤受国际市场看跌影响，远期价格下调，成交氛围平淡。焦炭端，第二轮提降落地，吨焦平均利润转负，产能利用率下滑至72.1%，部分焦企开启检修，产量同步下行，下游去库明显，上游库存压力加重。需求端，钢材市场交易平淡，总库存累库，钢厂盈利率持续下滑至33.77%，工厂生产意愿下行，日均铁水产量下行至235.55万吨。部分钢厂检修结束，但弱需求低利润环境下，可能安排新一轮检修。

受终端弱需求低利润的影响，部分钢厂推出新一轮检修，短期铁水产量难有回升。焦煤矿端许可证影响仍在，近日小幅回升或因现货端价格坚挺，仓单存在底部支撑，但弱需求仍占主要因素。焦炭第三轮提降预期升温，焦企减产应对，受终端影响较大。当前焦煤强于焦炭。焦煤主力波动范围预期1150-1310，焦炭主力波动范围预期1720-1870。