昨日铜价高位震荡运行，下方支撑显著，现货高升水略有回落，LME铜注销仓单占比高，库存持续流出，铜价当前受到现货产业端的推动和地缘利率端的压制，走势维持高位震荡。从宏观角度看，美以伊冲突再度加剧，霍尔木兹海峡通行的油轮遭遇袭击，双方谈判紧张，海外油价再度涨至100美金，地缘冲突压制风险偏好，加息预期的不确定性则直接施压铜价，短期需要重点关注下周美联储议息会议和地缘演变。

产业端来看，中国持续的去库，淡季不淡，现货高升水，期限结构陡峭。与此同时美国仍在加大力度吸收LME的过剩库存，C-L价差走阔达500元以上，因此现货溢价的驱动影响到周内铜价，铜价再度触及年内高位。

综合来看，本周铜价出现一波增仓上行过程，受产业端驱动影响偏多，但在地缘与利率仍不乐观背景下，价格缺少宏观驱动维持高位震荡走势。