7月20日9点52分，聚丙烯上涨5.04%，聚丙烯2609购9000期权大涨219.74%，价格从38.0涨至最新价121.5。

关联期权合约如下图所示：

异动原因解析：美伊冲突升级 + 库存低位

1、美伊冲突升级；据新华社央视新闻7月19日报道，美国能源部长赖特表示，在总统特朗普实现其军事行动目标之前，美国针对伊朗的军事行动将继续进行。美军连续第九晚袭击伊朗，并打击伊朗石油重镇阿巴丹，伊朗革命卫队则宣布完全控制霍尔木兹海峡，双方军事对抗全面激化。霍尔木兹海峡的通航量已降至零，只要美国继续其挑衅行为，该海峡将维持关闭。中金公司认为当前石油市场或已在重新定价贸易中断风险，若后续海峡持续中断，市场可能需要进一步评估极端库存风险。

2、库存低位，球石油库存经历数月消耗，缓冲能力大幅下降，叠加OECD国家SPR释放接近尾声，去库压力可能进一步转向商业库存，原油风险溢价的短期弹性可能更高。美国商业原油与战略库存也创近40年新低，低库存成为油价迅速上涨的催化剂。

期权实战案例

多晶硅价格阴跌不止，你的原料库存上保险了吗？

老李：我是一家光伏组件厂采购，最近刚囤了 30 吨多晶硅原料。眼看现货价格从 4.5 万/吨往 4.2 万/吨跌，我这 126 万的货天天在缩水，愁得睡不着觉。

期权君：别急，你可以花点小钱买个“看跌保险”。比如买入 10 张执行价 44000 元/吨的多晶硅看跌期权，权利金大约 200 元/吨。

总权利金 = 10张 × 200元/吨 × 3吨/手 = 6000 元。

结果1（大跌）：

假如多晶硅跌至 40000 元/吨，期权价格暴涨至 4000 元/吨。你选择行权，获利 = 10张 × 4000元/吨 × 3吨/手 = 120,000 元。扣除 6000 元成本，净赚 114,000 元！完美弥补了现货 12 万的贬值窟窿。

结果2（上涨）：

假如多晶硅反弹至 48000 元/吨，你放弃行权，最多亏损那 6000 元权利金。但手里 30 吨原料增值了 9 万元，整体还是大赚。

老李悟了：这就叫花小钱锁死大跌风险，大涨还能照样吃肉！

赶紧解锁同款技能！

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