今天A股整体走出了一波力度不错的反弹行情，各大指数集体收涨。其中创业板指涨幅领跑，单日涨超3%，深证成指和沪深300也同步大涨超2%，上证指数成功站稳3960点。市场交投氛围十分活跃，全天总成交额达到2.7万亿元，能明显看出来进场资金变多了。板块方面没有出现单边普涨的情况，主要是科技和周期板块来回轮动切换。

反弹的主要原因：

首先是超跌后的技术性修复：在前一个交易日也就是7月13日，A股各大指数普遍大跌，上证指数跌超2%，深证成指和创业板指更是大跌超3%，连续两天收跌之后，市场本身就有反弹修复的需求，属于正常的盘面纠错行情。

其次是政策面传来利好支撑市场情绪：国家层面批复了消费领域的十五五规划，明确提出2030年要进一步提高居民消费意愿、扩大整体消费市场规模。这个政策对消费板块是长期利好，也带动了一部分资金回流到顺周期相关标的。

最后是市场估值已经跌出修复空间：目前沪深300的风险溢价已经高于历史平均水平，股息率也回升到2.7%，前期市场积攒的悲观情绪基本释放完毕，整体估值性价比凸显，为这波反弹打下了扎实基础。

当下市场的结构性特点
1.科技板块内部出现明显分化，不是全线上涨。光通信、半导体设备这些硬核科技细分领域走势强势，但软件、信息技术服务板块依旧延续调整态势。这也能看出，现在资金对AI产业链的态度很谨慎，只认可高景气的硬件环节，对部分应用端赛道的分歧依然很大。

                                          十 五 五 规 划

2.沉寂许久的周期板块迎来回暖，建材、贵金属、金属采矿等板块集体走强。在科技股持续调整的背景下，很多资金开始寻找低估值、低位的周期洼地，进行避险布局。前期抗跌的防御板块开始走弱，昨天逆势抗跌的银行、煤炭等高股息板块，今天没有继续护盘。这也意味着市场避险情绪降温，整体风险偏好有所回升，资金不再一味扎堆保守板块。

3.主流机构研判：短期以震荡为主，中长期行情不用悲观
中金公司表示，这一轮市场调整已经充分消化了市场的悲观情绪，整体调整幅度比较到位。预计未来一到两周，A股有望探明年内阶段性低点，随后逐步企稳回暖。

核心支撑逻辑：1.AI行业的整体发展趋势没有出现反转，此前网传的算力利空已被谣，叠加台积电6月营收同比大涨68%，产业基本面依旧扎实。2.海外科技大厂即将披露财报，市场对AI商业模式的质疑情绪会逐步缓解。3.美国通胀数据逐步回落，外部流动性收紧的压力会有所减轻。
创元期货的观点相对谨慎，认为市场短期整体偏弱，目前的缩量下跌说明底部还没有完全夯实，后续还有调整的时间和空间，建议大家适当降低持仓仓位，操作风格偏向保守防御。
中信期货分析指出，当前A股只是高位资金炒作降温后的阶段性休整，并不是行业趋势走坏。市场想要真正企稳，核心要看前期大涨的AI热门股能否止跌稳住，同时整体市场的成交热度回归合理区间。

后市走势关注焦点：
1.地缘局势反复波动，可能会让美联储收紧货币政策的预期再次升温，扰动全球资本市场。
2.全球AI产业落地进度不及市场预期，科技板块估值存在进一步回调的压力。
3.国内经济复苏力度偏弱，下行压力超出预期，导致企业盈利修复节奏放缓。

来源：东方财富