这个标题是不是很熟悉？6月26日发过一篇一样标题的文章，我们提过关于技术修整，公私募业绩兑现，超配科技的基金被迫调仓换股，科技板块抛压严重及其接力板块稳定性不足的问题。然后有人说不也上了4000，大意是曾经也反弹了。

今天大盘又弱了，指数低至3971.71，市场仍呈缩量调整格局，三大指数集体收跌。 全市场约1875只个股上涨，3536只个股下跌，赚钱效应明显降温。简单分析下：

一.不变，科技股集体回调是主要拖累

根据市场资讯，英伟达下一代AI服务器机架架构因制造困难将推迟一年以上推出的消息成为导火索。具体 高端PCB板块受冲击。英伟达Kyber NVL144机架架构因PCB背板制造工艺挑战推迟至2028年，直接打击了A股高端PCB及覆铜板板块。，光模块与光通信承压。CPO光电共封装技术难产，导致光通信板块遭遇资金抛售。 权重科技股拖累指数。新易盛跌逾3%，京东方A跌逾7%，中际旭创跌逾1%，仅这三只股票对深证成指的负贡献就达70.16点，占深成指下跌点数的近四成。

二.资金高低切换与避险情绪升温

市场呈现明显的结构性分化特征。 资金流向防御板块：煤炭，银行，医药，石油石化等防御性板块逆势上涨，显示资金在科技板块波动加剧时向低位板块轮动。 科技板块获利回吐：前期涨幅较大的AI，通信，电子等科技板块在高拥挤度下迎来获利盘集中释放，成交量萎缩。两市成交额较前一交易日明显缩量，显示市场观望情绪浓厚，增量资金入场意愿趋于谨慎。

三.交易新规实施首日的适应期影响

7月6日A股交易新规正式实施，包括： ST股涨跌幅限制由5%扩大至10%， 盘后固定价格交易覆盖全市场。 沪市场内基金尾盘统一为收盘集合竞价。 新规实施初期，市场需要时间适应，短期内可能加剧波动。

A 股 新 规

四.外部市场与宏观因素扰动 ：海外风险偏好影响

A股仍受海外风险偏好，美元及美债利率等分母端因素扰动。

1.中报披露窗口期：7月是中报密集披露期，部分投资者选择在中报业绩明朗前保持谨慎。

2.巨型IPO预期：市场关注长鑫存储下旬可能上市带来的资金分流效应。

市场展望 短期来看，市场大概率维持高位震荡整固格局。

1.向下空间有限：银行，券商等权重板块发挥稳定器作用，指数深幅下跌动能不足。

2.向上需要动能：市场需要新的领涨主线承接科技板块的抛压，目前尚未形成明确方向。

3.关注3900附近点支撑。上证指数在3900点附近的支撑力度及成交量能变化是关键观察点。

中长期而言：AI产业周期尚未逆转，盈利底部改善，政策呵护等基本面因素仍在，指数上行趋势暂未被破坏。建议投资者耐心等待市场修复完成，关注中报业绩确定性高的细分领域。

温馨提示：市场有风险，投资需谨慎！以上仅供参考！

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来源：东方财富