盘前市场动向

　　1. 6月10日(周三)美股盘前，美股三大股指期货齐跌。截至发稿，道指期货跌1.01%，标普500指数期货跌1.14%，纳指期货跌1.69%。

　　2. 截至发稿，德国DAX指数跌1.10%，英国富时100指数跌0.75%，法国CAC40指数跌0.78%，欧洲斯托克50指数跌1.01%。

　　3. 截至发稿，WTI原油涨2.01%，报89.97美元/桶。布伦特原油涨1.71%，报93.01美元/桶。

　　市场消息

　　美国5月通胀恐重回“4时代”!华尔街降息梦碎，美联储或被迫重拾“加息大棒”。随着美国消费者的生活成本持续攀升，周三公布的通胀数据预计将突破另一个令人不悦的门槛。如果华尔街的共识预测准确，5月份美国CPI预计环比将上涨0.5%;同比涨幅将达到4.2%。这将是自2023年5月以来CPI首次突破4%，也将创下自该年4月以来的最高读数。当然，相较于一年前仅为2.4%的整体通胀率，本轮数据的大幅飙升很大程度上归因于中东战争引发的能源成本暴涨。然而，即使是剔除了食品和能源的核心CPI在5月份的同比涨幅预计也将达到2.9%。随着油价飙升开始向整个经济体传导，人们越来越预期通胀短期内不会消退。当前联邦基金利率仍维持在相对高位，而通胀的再度抬头将意味着，美联储不仅失去了降息空间、反而面临重新收紧政策的压力。在此背景下，美联储年内重启加息已不再是小概率事件。对于美联储决策层而言，6月至7月的议息会议将成为关键观察窗口。若5月通胀数据得到确认、且6月数据延续升势，美联储极有可能在第三季度采取预防性加息措施，以锚定通胀预期。

　　美伊再交火后，传谈判现重大进展。据媒体9日援引美国官员和多名外交官的话报道，美国与伊朗通过巴基斯坦斡旋展开的谈判出现“重大进展”，其中在伊朗浓缩铀处置问题上，美国立场有变：不再要求伊朗将其高丰度浓缩铀库外运至别国，而是与国际原子能机构合作进行稀释。报道称，美伊达成协议的可能性较先前预期大得多，双方现阶段主要围绕美方所提四项要求进行“讨价还价”。不过，尽管美方官员声称美伊谈判取得“重大进展”，双方仍存在不小分歧。伊朗在谈判中向美国提出解除制裁、达成最终协议前释放伊朗被冻结海外资产等要求，但美方不太可能同意。而且，近日美以与伊朗交火的最新动态可能给达成协议带来新阻碍。

　　华尔街多家顶级投行预警：美股存急跌风险。数据显示，当前美股动量交易多头拥挤度达到历史极值，空头持仓偏低，市场结构极度失衡。叠加高利率持续、市场交易广度收窄，一旦情绪反转，资金集中平仓将引发剧烈波动。巴克莱预测，本轮基金去风险操作或创阶段最大规模，本周市场仍将持续承压。小摩下调美股短期评级至战术谨慎，提示科技股存在获利回吐压力。同时，美股迎来新股供给潮，大量AI企业集中上市分流市场流动性，进一步加剧调整压力。花旗表示，此前大跌仅小幅修复风险敞口，纳指看涨仓位依旧偏高，多空博弈剧烈。整体来看，美股高位风险持续累积，在头寸拥挤、新股扩容、利率高企多重压制下，短期震荡回调风险加大。

　　高盛彻底认输!抹去2026年降息预测，警告美联储或被迫重启加息。高盛首席美国经济学家梅里克在最新报告中取消了该行此前做出的2026年两次降息预测，取而代之的是预测2027年6月和12月将分别降息25个基点。引发这一转变的导火索是强劲的5月非农就业报告。高盛并不仅仅是推迟了降息的时间节点，还将美联储小幅加息的预测概率从先前的10%提高了一倍，达到 20%。尽管该行并未将加息作为其“基准情景”，但此举表明，美联储潜在政策走向的概率分布正向更鹰派的方向倾斜。关于加息风险，梅里克写道：“具有韧性的经济活动和就业数据也降低了加息的门槛。这倒不是因为数据暗示了经济有过热风险，而是因为更强劲的经济起点降低了加息最终可能变成‘代价高昂的错误’的风险。”

　　花旗警告：金价或跌至3500美元。黄金的下跌速度超过了市场的预期。黄金现货日内跌穿4200美元关口，截至发稿报4167.82美元/盎司。今年的涨幅已悉数抹平，目前累计跌超2%。花旗将黄金三个月目标价从每盎司4300美元下调至4000美元。该行警告称，若霍尔木兹海峡封锁状态延续至夏季末，黄金购买量的萎缩可能将金价推低至每盎司3500美元。与此同时，强于预期的美国就业数据推动美元升至近两个月高位，令以美元计价的黄金承受额外压力。这已经是短短一个月内，花旗二次更改对黄金价格的预测。5月中旬，花旗曾公开表态，短期看淡黄金走势，同时预判未来3个月金价将触及4300美元/盎司。

　　个股消息

　　知名机构唱衰!光通信股盘前走软。周三美股盘前，截至发稿，Ciena(CIEN.US)、Lumentum(LITE.US)、Coherent(COHR.US)、诺基亚(NOK.US)跌近2%，康宁(GLW.US)跌近3%，迈威尔科技(MRVL.US)、POET Technologies(POET.US)、Credo Technology(CRDO.US)跌近4%。消息面上，AI产业链明星分析机构SemiAnalysis发布了一份直指AI数据中心两大核心技术路径延期的报告，报告中认为，英伟达800VDC电源架构出货将推迟至2028年，CPO(共封装光学)规模化量产则可能延至2028年乃至2029年。不过，英伟达网络部门高管对CPO前景给出了截然相反的乐观立场，直言“CPO是目前最令人兴奋的技术”，并称下半年即将开始放量出货。

　　科技股股盘前普跌。周三美股盘前，截至发稿，甲骨文(ORCL.US)、AMD(AMD.US)、台积电(TSM.US)、英特尔(INTC.US)、高通(QCOM.US)跌超3%，赛富时(CRM.US)、阿斯麦(ASML.US)、英伟达(NVDA.US)、博通(AVGO.US)跌超2%。此外，存储芯片股集体走低，美光科技(MU.US)、西部数据(WDC.US)跌近4%，希捷科技(STX.US)、SanDisk(SNDK.US)跌超2%。

　　“AI卖铲人”变身“AI基建银行”!传OpenAI洽谈5000亿美元租建数据中心，英伟达(NVDA.US)提供财务担保。正在筹备IPO的OpenAI正就一份规模空前的数据中心租约进行深度谈判，项目位于俄亥俄州南部派克县联邦土地上，规划总容量高达10吉瓦，预计建设成本至少5000亿美元。这不仅是OpenAI迄今最大的基础设施布局，更标志着全球AI军备竞赛进入“容量即竞争力”的新阶段。此次交易的独特之处在于英伟达罕见的角色设计。据知情人士透露，英伟达不仅将为该设施供应全部GPU硬件，还将首次以资产负债表为OpenAI的租约付款及SB Energy的项目融资提供信用担保，开创了芯片厂商深度介入基础设施融资的全新模式。同一时期，谷歌也在为竞争对手Anthropic约350亿美元的TPU租赁义务提供兜底安排，AI巨头与芯片厂商的财务绑定量级已从“投资”跃升至“资产负债表级担保”。

　　AI需求持续强劲!台积电(TSM.US)5月营收同比增长30%。全球晶圆代工巨头台积电公布的数据显示，其5月营收同比增长30%至4169.8亿新台币(约132亿美元)，反映出全球竞相建设人工智能(AI)基础设施所带来的需求持续强劲。该公司4月、5月合计营收同比增长约24%，而分析师预计其第二季度营收将同比增长35%。台积电董事长兼首席执行官魏哲家在上周的年度股东大会上表示，受益于AI热潮推动下对算力和先进半导体的强劲需求，台积电对未来几年的增长前景充满信心。魏哲家多次强调，即便在美国新增先进制程或者先进封装产能，台积电也将在多年内无法满足AI驱动的近乎无止境AI算力基础设施需求。这与英伟达首席执行官黄仁勋的言论相呼应。黄仁勋表示，该公司仍然受到供应能力不足的限制。

　　好莱坞“世纪并购”再遇阻!派拉蒙(PSKY.US)收购华纳(WBD.US)遭欧盟审查，中东资金成核查重点。欧盟正依据《外国补贴条例》(FSR)审查派拉蒙以1100亿美元收购华纳兄弟探索的交易，监管机构正在调查中东基金是否为该收购案提供资金支持。欧盟的FSR旨在防止由主权国家(例如石油资源丰富的海湾国家)资助的公司扭曲欧盟内部的公平竞争。如果监管机构发现问题，最终可能会展开全面调查，派拉蒙公司可能需要采取补救措施以消除监管担忧。这笔好莱坞“世纪并购”正面临重重法律障碍。今年3月底，美国司法部发出传票，要求提供有关此次合并将如何影响影视制作产量、内容版权、流媒体竞争以及电影院行业的信息。另外，加利福尼亚州、纽约州以及其他美国多个州正在准备提起诉讼，以阻止这笔交易。英国竞争与市场管理局(CMA)也已正式对这笔交易展开调查。

　　重要经济数据和事件预告

　　北京时间20:30 美国5月CPI数据

　　北京时间23:00 美国6月IPSOS主要消费者情绪指数PCSI

　　业绩预告

　　周四早间：甲骨文(ORCL.US)