固收日报20260610：银行间主要利率债活跃券收益率普遍上行

　　一、债市综述

　　公开市场方面，央行公告，6月10日开展了1590亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%。7天期逆回购操作利率与上期保持不变。同花顺iFinD数据显示，今日有0亿元7天期逆回购到期。

　　外汇方面，人民币兑美元中间价报6.8130，较上日调高17点。 注：人民币中间价由中国外汇交易中心于每日银行间外汇市场开盘前向所有银行间外汇市场做市商询价，并将全部市商报价作为人民币对美元汇率中间价的计算样本，去掉最高和最低报价后，将剩余做市商报价加权平均得到。人民币汇率中间价是即期银行间外汇交易市场和银行挂牌汇价的最重要参考指标。

　　上海银行间同业拆放利率(Shibor)涨跌互现。隔夜shibor报1.3840%，与前一交易日持平；7天shibor报1.4130%，下跌0.70个基点；14天shibor报1.4120%，上涨1.00个基点；1月shibor报1.3930%，上涨0.20个基点；3月shibor报1.4020%，与前一交易日持平。

　　债券方面，截至发稿，银行间主要利率债活跃券收益率普遍上行，10年期“26附息国债10”收益率上行0.75BP至1.7425%，10年期“26国开05”收益率上行0.90BP至1.8040%，30年期“26超长特别国债02”收益率上行0.80BP至2.2325%。国债期货收盘集体下跌，30年期主力合约跌0.36%报113.07元，10年期主力合约跌0.17%报108.835元，5年期主力合约跌0.13%报106.165元，2年期主力合约跌0.05%报102.554元。

　　截至发稿，银行间信用债市场，“二永债”收益率多数上行，5Y“26工行二级资本债01BC”收益率上行1.56BP至1.9300%，3Y“26交行TLAC非资本债01BC”收益率上行1.36BP至1.7200%，2Y“24上海银行小微债01”收益率下行0.66BP至1.5000%，1Y“24南京银行01”收益率上行0.35BP至1.4800%。

　　中证转债指数收盘跌1.04%，报497.34点，成交额为808.07亿元。电化转债涨10.59%，瑞科转债涨10.27%，联瑞转债涨8.82%，中贝转债涨8.81%，天创转债涨5.68%；金埔转债跌9.47%，精达转债跌8.19%，泰坦转债跌7.79%，洁美转债跌7.51%，春23转债跌7.22%。

　　交易所债券市场收盘，“20蒙开02”跌6.73%，“03三峡债”跌2.18%，“20君山债01”跌1.86%，“22宁东债”跌0.61%，“22金堂01”跌0.38%。地方债方面，“22山西债02”涨7.59%，“21广东债60”涨5.43%，“20湖南债113”涨4.56%，“25河北47”涨4.12%，“25大连债08”跌3.47%。特别国债方面，“26超长特别国债01”涨0.14%，“26超长特别国债02”涨0.09%，“25超长特别国债05”涨0.05%，“24特别国债03”跌0.43%，“26特国03”跌0.32%。

　　华泰固收研报指出，近日上海发文《关于深化上海全球资产管理中心建设的若干意见》推动国债期权等产品上市，中国场内利率衍生品有望从线性工具向非线性工具跨越。国债期权以国债期货为标的，买方支付权利金获得买卖期货的权利而非义务，中金所仿真合约已覆盖2年、5年、10年、30年四个期限。期权对银行理财、保险等中长期资金的利率风险管理尤为契合。国债期货方面，后续债市核心矛盾仍是“做多惯性遇上低赔率”，建议高位震荡下现有仓位以止盈为主，基差策略关注TL2609做空基差，跨品种策略调整后做平胜率更高。IRS方向策略空间仍受赔率约束，Carry修复但绝对水平偏低。

　　【中信建投：短期内美联储加息概率仍低】中信建投研报指出，短期内，美联储加息概率仍低，市场对美联储紧缩的担忧主要在预期层面，建立在美国国内通胀粘性、就业持续火热的假设之上。CME美联储观察的数据表明，海外市场预期的美联储大概率加息时点开始于2026年10月末。当前全球流动性紧缩、市场调整是对美联储四季度加息预期的提前反应。

　　中国银河证券研报指出，当前物价的核心特征是PPI-CPI剪刀差走廓，我们认为中短期内这种特征或将延续。一方面，PPI已步入再通胀周期，上涨趋势具备较强韧性。回顾历史，有月度PPI统计以来，五轮价格上行周期平均时长达23个月、累计涨幅约13个百分点，且多次在高位阶段出现二次冲高。年内PPI大概率维持上行态势，价格拐点暂未显现。另一方面，当前经济呈现结构性分化特征，整体内生动力偏弱，下游消费领域对上游涨价的传导承接能力不足，CPI向上弹性整体受限。综合来看，在地缘局势扰动推升能源价格、供给端压力逐步显现的背景下，PPI 上行行情仍将延续。而终端需求修复节奏偏缓，本轮物价上涨以成本驱动为主，上游行业盈利有望持续改善，中下游制造企业利润空间则将继续受到挤压。后续重点关注三大线索：一是美伊地缘局势与国际油价走势，当前冲突仍存在升级可能，原油价格易涨难跌；二是厄尔尼诺现象带来的连锁影响，中等及以上强度的厄尔尼诺，通常会扰动白糖、小麦、橡胶、棕榈油等大宗商品价格，同时改变火电出力与动力煤需求；三是国内投资落地进度与需求修复力度，以及企业向下游转嫁成本的能力以及终端市场承接水平，以此判断本轮物价上行的持续性与空间。

　　二、每日要闻BN

　　1.【2026年5月份居民消费价格同比上涨1.2%】2026年5月份，全国居民消费价格同比上涨1.2%。其中，城市上涨1.3%，农村上涨1.1%；食品价格下降1.7%，非食品价格上涨1.9%；消费品价格上涨1.6%，服务价格上涨0.8%。1 —5月平均，全国居民消费价格比上年同期上涨1.0%。5月份，全国居民消费价格环比下降0.1%。其中，城市下降0.1%，农村下降0.1%；食品价格下降0.4%，非食品价格下降0.1%；消费品价格下降0.2%，服务价格下降0.1%。(国家统计局)

　　2.【2026年5月份工业生产者出厂价格同比上涨3.9% 环比上涨0.5%】2026年5月份，全国工业生产者出厂价格同比上涨3.9%，环比上涨0.5%。工业生产者购进价格同比上涨5.8%，环比上涨1.3%。1—5月平均，工业生产者出厂价格比上年同期上涨1.0%，工业生产者购进价格上涨1.6%。(国家统计局)

　　3.【五部门联合推出七项改革举措，企业购置不动产登记更省心省力】 今后，企业购置不动产将迎来实实在在的便利：一般性登记办税业务即时办结，复杂业务原则上1个工作日内办结，跨行“带押过户”无需再找“过桥”资金，电子营业执照可当身份证明和签名工具……自然资源部联合公安部、国家税务总局、国家市场监督管理总局、国家金融监督管理总局印发通知，围绕企业购置不动产转移登记推出七方面改革举措，打出便民利企“组合拳”。(澎湃新闻)

　　4.【工信部：到2028年人工智能与信息通信初步构建融合互促的创新发展格局】工业和信息化部印发《“人工智能+信息通信”创新发展实施意见(2026—2028年)》的通知。到2028年，人工智能与信息通信初步构建融合互促的创新发展格局。信息通信智能运营和服务能力达到国际先进水平，信息通信网络初步实现高等级自智，形成30个以上高价值典型场景，打造一批典型应用和特色智能体。网络、算力等信息基础设施支撑人工智能能力进一步提升，城域算力1毫秒时延圈覆盖率不低于75%。到2030年，人工智能与信息通信网络融合关键核心技术取得显著突破，通感算智一体化服务能力大幅提升，形成完备的协同创新和产业生态体系，“人工智能+信息通信”步入技术引领、产业繁荣、安全可靠、智能普惠的发展新阶段。

　　5.【上海黄浦区：科创类单户企业贷款额度最高不超过2000万元】 上海市人民政府印发《黄浦区中小微企业贷款贴息支持办法》的通知。其中提出，2026年1月1日起经“外滩融易行”黄浦区融资信用服务平台发放的中小微企业贷款，科创类单户企业贷款额度最高不超过2000万元(含)，其他类型单户企业贷款额度最高不超过1000万元(含)，期限不超过1年。按不超过实际贷款利率的50%给予利息补贴，超过同期一年期贷款市场报价利率(LPR)的部分不纳入贴息计算，单户企业利息补贴每年最高不超过20万元。

　　6.【兰州市：加强科技企业上市与债券融资辅导，推动科创债券发行并给予贴息、增信支持】兰州市人民政府办公室近日印发《兰州市推动金融支持科技创新若干意见》提出，加强科技企业上市与债券融资辅导，支持企业在多层次资本市场上市融资，推动科创债券发行并给予贴息、增信支持。

　　7.【财政部3期国债中标结果出炉】中国财政部发行63天期债券，规模200亿元，发行利率0.8187%，边际利率0.9052%，预期0.9500%，投标倍数3.96倍，边际倍数1.49倍；中国财政部发行91天期债券，规模200亿元，发行利率0.0000%，边际利率0.9327%，预期1.0000%，投标倍数4.23倍，边际倍数1.21倍；中国财政部发行10年期债券，规模900亿元，发行利率1.7185%，边际利率1.7316%，预期1.7300%，投标倍数4.08倍，边际倍数2.58倍。

　　8.【内蒙古自治区2期地方债中标结果出炉】2026年6月10日，2026年内蒙古自治区政府再融资一般债券(五期)招投标结果，中标利率1.8300%，全场倍数18.8800。2026年内蒙古自治区政府再融资专项债券(五期)招投标结果，中标利率2.1800%，全场倍数22.7300。

　　9.【苏州城投集团发布住房以旧换新政策，支持一套或多套旧房置换新房】6月10日，苏州城投集团住房以旧换新政策正式发布。此次新政细则明确，参与置换的旧房不限区域、不限套数、不限比例，支持一套或多套旧房置换新房，旧房评估价100%全额抵扣新房房款。此外，政策还支持带押过户，置换后可保留原学区资格，首批次涵盖姑苏熙和平江雅园、吴江熙和湾华庭、太仓熙和樾庭三个项目。

　　10.【融创集团内部人事任命：融创中国执行总裁兼成渝区域总裁张强分管集团地产板块】 近日融创集团内部发布了一则任命信息，任命融创中国执行总裁兼成渝区域总裁张强分管地产板块，包括集团总部地产业务相关部门、各地产区域、集团直属城市。(澎湃)

　　11.【大额存单限时限量发售，差异化揽储策略重塑定价逻辑】 近期，杭州银行、西安银行、修文农商银行等多家区域性银行集中限时发行大额存单。此轮上新产品以短期限品种为主，年化利率普遍高于同期限普通定期存款，部分产品利率突破2%。发行规则上，各家银行普遍采取限时限量模式收紧额度。业内人士分析，在当前市场环境下，银行阶段性推出较高利率大额存单，是差异化揽储的重要手段；多家银行停售、下架中长期限高息存款、控制大额存单额度，是优化负债结构、压降资金成本的经营选择。(中证报)

　　12.【DR007重回政策利率上方，资金面由超宽松回归均衡】 低位运行2个多月后，资金利率近日重新回到政策利率附近。6月9日，DR007(7天期回购加权平均利率)继续运行在1.4%的政策利率上方。多位机构人士认为，近期资金面边际收敛，既与中长期资金工具操作、债券缴款等短期扰动有关，也与机构预防性资金需求上升、大行融出下降有关。不过，资金利率回到政策利率附近，并不意味着货币政策转向收紧，更可能是资金价格从超宽松状态回归至合理区间。(上证报)

　　13.【万科2027年到期美元债势创2个月最大跌幅】 万科2027年11月到期美元债势创2026年3月26日以来最大跌幅，万科3.975%债券每1美元跌1.5美分，至46.5美分。

　　14.【日本拍卖30年期国债，认购倍数为2.94，为2025年6月来新低】日本拍卖30年期国债，认购倍数为2.94，为2025年6月来新低，过去12个月均值为3.4。日本国债期货在拍卖结果出炉后扩大跌幅。

　　15.【伊朗袭击美军第五舰队】伊朗伊斯兰革命卫队宣布，当地时间今天(6月10日)凌晨，再对位于巴林的美军第五舰队发动无人机袭击。(CCTV国际时讯)

　　16.【美军称完成对伊朗“自卫性打击”】美军中央司令部9日通过社交媒体称完成了对伊朗的“自卫性打击”。(新华社)