行情表现

日内消息
　　1、Mysteel：523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为93.4%
　　本周，Mysteel统计523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为93.4%，环比增0.3%。原煤日均产量208.6万吨，环比增0.6万吨，原煤库存511.8万吨，环比增1.1万吨，精煤日均产量82.3万吨，环比增1万吨，精煤库存212.3万吨，环比减3.2万吨。
　　2、晨间进口蒙古国炼焦煤市场暂稳运行
　　5月21日晨间进口蒙古国炼焦煤市场暂稳运行。蒙煤口岸通关维持高位，口岸库存仍维持440万吨以上，整体市场情绪以窄幅波动为主，中间贸易活跃但下游采购谨慎，抑制价格大幅波动，主焦煤价格虽因供应宽松有所压制，但总体刚性需求较强，支撑价格企稳。现甘其毛都口岸：蒙5#原煤1100，蒙5#精煤1234，蒙4#原煤1056，蒙3#精煤1170，1/3焦原煤800：河北唐山：蒙5#精煤1500；策克口岸：马克A600，马克西660，欧斯克A480，欧斯克B580，南戈壁A650，南戈壁B500，泰拉原煤550；满都拉口岸：主焦精煤970，气原煤580；均为对应提货地结算含税现金价。后续重点关注口岸监管区库存情况、国内产地煤矿复产情况和国内铁水产量波动对贸易的影响。(单位：元/吨)(我的钢铁网)

机构观点
　　南华期货：焦煤海煤预期扰动
　　

　　【盘面信息】焦煤09回升，与印尼相关商品价格上升

　　【信息整理】印尼能源矿产部开展矿业合规整治，已临时冻结超 50 份矿产及煤炭采矿经营许可证。此次处罚缘由为涉事企业未按时提交 2026 年度采矿工作计划与预算方案，整治前官方已多次催告，并非一刀切管控。本次整治波及镍矿、铝土矿等主流战略矿产领域。当地为违规企业设立 90 天整改窗口期，企业按期补齐相关审批文件即可申请恢复资质，若逾期仍未完成合规报备，相关部门将直接永久吊销其采矿许可证，行业监管力度持续收紧。

　　【南华观点】供给端，蒙煤进口量或环比下滑，三季度长协涨价概率较大；五六月份海运煤进口预计增加，港口压力上升，叠加05合约仓单流入，将逐步对现货形成压制。

　　需求端，铁水产量高位运行，五月或突破240万吨。焦企产能小幅提升，采购偏谨慎；钢厂盈利改善、焦炭库存偏低，补库意愿强，焦炭第三轮涨价落地，第四轮预期升温。下游钢材需求回暖、库存去化明显，建筑端采购积极，支撑焦炭需求。海外需求回暖传导尚需时日。

　　库存端，库存自上游向下游转移，焦煤焦炭库存持续去化，洗煤厂精煤库存走高，港口库存后续或承压。

　　估值端，短期双焦受需求与钢厂利润支撑震荡偏强，中期仓单流入、进口增加带来压力。整体来看，焦煤高位震荡运行，下行空间有限，但保供预期下上方空间亦有限，需警惕现货端新增压力。

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