行情表现

日内消息
　　1、外轮卸货13.1万吨，甲醇港口库存继续去库
　　截至2026年3月18日，中国甲醇港口库存总量在126.17万吨，较上一期数据减少5.11万吨。其中，华东地区去库，库存减少2.76万吨；华南地区去库，库存减少2.35万吨。本周甲醇港口库存继续去库，周期内显性外轮卸货13.1万吨，并全部卸入华东。江苏有国产送到开始补充，主流库区在沿江船发及转口支撑下提货尚算稳健，供应减少下库存去库；浙江地区刚需稳定，外轮卸货补充下库存略有积累。本周华南港口库存延续去库。广东地区以内贸船货补充为主，主流库区提货量一般，供应减少下，库存继续去库。福建地区暂无船货抵港，下游刚需消耗下，库存亦有去库。(隆众资讯)
　　2、华泰期货：伊朗甲醇装置预期逐步复工，中国港口库存预期下降
　　港口方面，伊朗甲醇装置开工仍低，但市场预期伊朗装置将逐步复工，伊朗甲醇装船量底部小幅回升。但短期看，中国到港3月下旬至4月预期进一步下降，后续港口持续去库周期。而本周港口库存开始高位回落，进口到港下滑预期的港口库存拐点开始兑现。而需求方面，下游MTO兴兴及盛虹仍在检修，拖累港口需求。另外，内地至港口的套利窗口接近重新打开，后续关注内地套利物流的补充进度。内地工厂库存拐点亦出现，内地库存见顶回落。煤头甲醇开工仅高位小幅回落，春检量级仍有限。传统下游开工延续季节性回升，甲醛开工季节性复工，MTBE开工继续冲高，醋酸开工偏低位震荡。(华泰期货)

品种基本面
　　3月11日甲醇港口库存录得131.28万吨，较上一交易日减少13.07万吨。

机构观点
　　南华期货：甲醇地缘延续
　　

　　【盘面动态】前一交易日05收于2943，上涨4.44%

　　【现货反馈】远期部分单边出货利买盘为主，基差05+10

　　【库存】上周甲醇港口库存大幅去库，周期内显性外轮卸货仅9.15万吨，供应大减下开启去库通道。江苏沿江在船发需求支撑下提货良好，浙江地区则维持一套烯烃停车而其他需求稳健。华南港口库存继续去库。广东地区少量内贸船货补充，主流库区提货量平稳，库存继续去库。福建地区仅一船进口船货抵港，下游刚需消耗下，库存亦有去库。

　　【南华观点】近期甲醇波动巨大，月差走势趋同单边。基本面来看，伊朗发运8w，均为战前库存货，周末传伊朗招标（同样为库存货招标），由于加点较高，成交迟缓。甲醇目前仍为战争逻辑，主要博奕美伊局势，目前来看伊朗与美国均未达成战争目标，且伊朗直接与美国谈判概率极低（信任下降），后期极有可能需要中间大国进行斡旋（关注中美会谈）。此外考虑到伊朗为获得周边国家的支持，海峡大概率出现某种程度的放开，以缓解与友好国家的紧张局势。因此盘面在极端情绪下，波动较大。从目前装置利润来看，由于单体涨幅巨大，MTO利润走扩，前期MTO停车逻辑不再成立，甲醇追至烯烃涨幅。由于05进口预期改变，即使装置恢复，进口依旧难增量，59低位仍可正套。风险点：地缘缓和，单体降价。

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