行情表现

日内消息
　　1、上期所贵金属及有色金属仓单日报：金银仓单减少，铝和氧化铝仓单增加
　　3月11日，上期所贵金属及有色金属仓单及变化数据：铜期货仓单320416吨，环比上个交易日增加761吨；铝期货仓单350691吨，环比上个交易日增加9428吨；锌期货仓单81073吨，环比上个交易日增加2629吨；铅期货仓单56898吨，环比上个交易日增加298吨；镍期货仓单54341吨，环比上个交易日减少309吨；锡期货仓单10031吨，环比上个交易日增加322吨；氧化铝期货仓库仓单345586吨，环比上个交易日增加8427吨；氧化铝期货厂库仓单1500吨，环比上个交易日增加1500吨；黄金期货仓单104910千克，环比上个交易日减少24千克；白银期货仓单251859千克，环比上个交易日减少7319千克；国际铜期货仓单13659吨，环比上个交易日增加29吨。
　　2、首创期货：海峡封锁维持，铝价维持坚挺
　　尽管地缘情绪有所好转，但海峡封锁维持，铝生产仍受影响。今日铝价维持强势，重回2.5万上方，并向上试探，据悉随着中东冲突升级并威胁霍尔木兹海峡航运安全，全球铝市场开始出现供应紧张迹象。伦敦金属交易所(LME)的数据显示，约40%的可交割铝库存已经被注销或标记为即将提货，这意味着这些金属可能很快被运出仓库，以满足潜在的地区供应缺口。数据显示，周一在马来西亚巴生港LME仓库中有98,150吨铝仓单被注销，意味着这些金属已被买家预定并准备提货。不过，目前尚不清楚具体是哪家公司进行了这一操作，也不清楚其最终目的地。在海峡通航未实际改善，铝价或维持坚挺。(首创期货)

品种基本面
　　据同花顺iFinD数据显示：
　　3月11日上海现货铝现货价格报价25030.00元/吨，相较于期货主力价格（25215.00元/吨）贴水185.0元/吨。

机构观点
　　广州期货：氧化铝区间运行，电解铝保持低多思路
　　

　　中东热战局势仍在僵持，特朗普称可以有条件谈判，但美伊战争动作依旧未停，国内政策面释放利好，出口数据同比走增，宏观情绪多空参半。

　　氧化铝：矿石价格反弹，成本支撑托底效应逐步显现，行业生产吨均盈利几乎抹平，晋豫等高成本区域已出现现金流亏损，供应端运行产能维持高位，河北地区部分产能检修减产，西南地区新增产能陆续投放导致国内供需宽松格局延续，氧化铝总库存持续走增，中东紧张局势一度推升全球铝市供应链稳定性担忧，中东氧化铝自给率较低，市场对国内过剩氧化铝出口预期走增。建议采取区间波段思路，氧化铝成本端支撑，进一步下行空间受限，但供应宽松格局制约反弹高度，近期氧化铝价格区间波动放大，调整参考运行区间为2650-3000元/吨。

　　电解铝：供应端产能利用率已接近天花板，西南复产产能逐步释放，产能开工率已接近满产。库存方面，社会库存维持季节性累积，国内交易所+社库累库节奏对近月合约价格走势形成一定压制。下游需求结构出现分化，建筑型材开工偏弱，而光伏、特高压等新兴领域订单提供边际增量。现货市场交投贴水成交，下游采购回归谨慎刚需。

　　电解铝短期受库存与复产节奏缓慢压力，中长期产能约束与成本支撑逻辑未改，保持低多思路，参考价格运行区间为23500-25500元/吨。

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