【市场判断】

海外方面，春节期间，美国三大股指涨跌不一，道指跌1.31%，标普500指数涨0.07%，纳指涨0.13%。中概股普遍下跌，纳斯达克中国金龙指数跌1.59%，万得中概科技龙头指数跌0.01%。港股整体收涨，恒生指数累计上涨1.94%，恒生科技指数累计上涨0.47%。

国内方面，节前市场明显回落，全市场有1430家个股上涨，市场赚钱效应大幅回落。市场成交量达到2万亿，较上一日萎缩了1619亿。截止收盘，沪指跌1.26%、深成指跌1.28%、创业板指跌1.57%。

在领涨热点方面，军工装备板块走强，源于商业航天概念在连续震荡后出现反弹。计算机设备概念走强，源于市场对AI应用及大模型预期较高。

走势落后方向上，光伏设备板块走弱，源于板块在前期连续走强后，缺乏进一步催化。有色金属板块走弱，源于金属价格节前波动进一步加剧。

整体来看，节前最后一天，指数在海外大跌的背景下明显低开，但由于量能不足及对于长假的避险情绪，市场整体较为低迷，反抽力度弱于预期。午后，部分宽基ETF成交额快速放大，指数收盘出现明显走弱。

春节期间海外市场传递积极信号，其中美国关税政策调整成为焦点。最高法院2月20日裁定特朗普政府此前依据《国际紧急经济权力法》征收的对等关税违宪。随后美方迅速转用《1974年贸易法》第122条，宣布自2月24日起对全球进口商品临时加征15%关税，有效期至7月24日。

政策调整后，此前专门针对中国的20%专项关税被取消，取而代之的是新增的15%全球性关税，而原有的301与232条款关税则保持不变。综合计算，中国出口商品面临的整体关税税率实际下降约5%，短期贸易环境得到一定缓解。此次调整对中国资产构成利好，有利于提振股市短期情绪。但中期来看，贸易政策仍存在不确定性，后续特朗普政府的关税动向仍需密切关注。

此外，春节期间，全球非美股市多数上涨。韩国KOSPI、欧洲STOXX600、英国富时100、法国CAC40等指数创出新高，全球权益资产延续牛市氛围。这意味着假期期间，海外风险偏好整体维持高亢，节前部分投资者担忧的海外黑天鹅因素消除，为节后行情“轻装上阵”创造了有利的外部条件。

短期而言，历史规律显示，春节后至两会前往往是春季行情中表现最为活跃的阶段，小盘风格指数在此期间上涨概率超过90%。考虑到本次长假期间并未出现明显的负面冲击，市场担忧的“不确定性”已基本消除。随着投资者情绪回暖，活跃资金的参与意愿预计将显著增强，带动市场成交额显著放大，A股有望在节后迎来“开门红”行情。

那么，从资金和热度两个方向来看,具体的热点板块有哪些呢？1）化工/石化/有色：假日期间商品价格明显上涨，作为中期核心方向之一，板块有望震荡走强。2）机器人/AI：假日期间有催化的科技板块，需关注板块高开后能否继续走强。不过，海外算力板块受到openAI资本开支不确定性及Taalas专用芯片影响，可能会有扰动。3）电网设备/商业航天等：假日期间关注度相对较低的科技方向，关注开盘后能否吸引活跃资金流入。4）建材/工程机械/煤炭：风格均衡背景下，低位顺周期板块资金呈现持续流入迹象，逢低继续关注。

最后，您也可以参考波段类工具，把握住参与时点，博取波段收益。

【热点速递】

多重因素叠加 国际金价冲击5200美元 
在1月末大跌阶段，大量资金涌入"抄底"黄金ETF，随后一周抄底资金及部分担忧调整的资金集中兑现收益，但在节前最后一周，资金已从净流出变为净流入。

机器人竞相"赶考"春晚出货量有望大增
宇树科技创始人王兴兴表示，此次参演的G1与H2人形机器人，其核心亮点在于全自主集群控制技术的首次亮相，实现全球第一次集群快速跑位，最快任意跑位速度可达4m/s。王兴兴预计，今年全世界人形机器人的出货量至少达到几万台，宇树科技的目标出货量在1万台-2万台。

玻璃纤维短缺加剧 价格有望继续上调 
在算力时代下，AI硬件和终端设备均对芯片材料提出更高要求，使得Low-DK,LowCTE纤维布迎来大规模放量，其中Low-DK用于主板基材，LowCTE用于芯片封装基板。

（注：市场有风险，投资需谨慎）