一、 市场点评

周四两市小幅低开, 早盘京津冀概念以及上海、深圳、湖南国资改革题材成为盘面少数热点，而创业板大幅回落，前期强势中小题材股继续杀跌，在线教育、网络安全、网络彩票、手机游戏、传媒、移动支付、智能制造、安防等题材跌幅居前，沪深股指一路震荡走低，午后金融、地产快速拉升，带动大盘指数回升，但临近尾盘市场再次跳水，创业板指跌幅超3%，权重股和中小盘股的分化依旧明显。截止收盘上涨、平盘、下跌个股数量分别为393、203、1917只，共有15只股票涨停和10只跌停，上证指数下跌0.83%，深证成指下跌0.98%，沪深市场成交金额分别为950亿和1058亿。

上证指数盘中大幅震荡，收于20日线附近，2100点附近20周线以及前期密集成交区域存在明显阻力，两市成交量仍然维持在2000亿较低水平，全市场资金出现较大幅度流出，市场反弹遇阻陷入震荡。从板块表现看，房地产、金融等超跌权重股近期走势强于市场，维持指数稳定，而计算机、传媒、通信等前期强势的板块及相关题材略有反弹后再次杀跌，场内资金从创业板向超跌权重板块的转移，造成市场结构明显分化。创业板指从1571点开始大幅调整，跌幅近13%，开始逼近半年线，存在一定支撑，但反弹未见成交量放大，后市仍存在调整风险。建议保持谨慎短线关注超跌权重股及政策受益主题投资机会。

基金方面：周四上证基金指数跌0.46%，深证基金指数跌0.79%。

海外市场方面：隔夜美股道指跌0.03%，纳指跌0.54%；欧股方面，英国富时100指数跌0.26%，法国CAC40指数跌0.14%，德国DAX指数涨0.03%。

二、 大势要闻：

1、 前2月规模以上工业企业利润总额同比增长9.4%

3月27日国家统计局发布的工业企业财务数据显示，1-2月份，全国规模以上工业企业实现利润总额7793.1亿元，同比增长9.4%。其中国有及国有控股企业实现利润总额2168.7亿元，同比下降0.2%；集体企业实现利润总额106.8亿元，增长4.8%；股份制企业实现利润总额4456.3亿元，增长6.9%；外商及港澳台商投资企业实现利润总额1815亿元，增长14.5%；私营企业实现利润总额2603.3亿元，增长16.4%。

点评：多数行业利润呈现增长。1-2月份，在41个工业大类行业中，29个行业利润总额同比增长，行业增长面为70.7%。新增利润集中于少数行业。新增利润最多的行业是：汽车制造业因产品结构调整，高附加值车销售加快，投资收益增加等原因，利润总额同比增加225亿元；电力热力生产和供应业受煤炭价格下跌、投资收益大幅增加的影响，利润总额同比增加119.2亿元。这两个行业对全部规模以上工业企业利润增长的贡献率达51.2%，拉动利润增长4.8个百分点。新增利润较多的其他行业还有，非金属矿物制品业利润总额同比增加111.7亿元，电气机械和器材制造业增加93.1亿元，通用设备制造业增加57.1亿元。上述三个行业新增利润占全部规模以上工业企业新增利润的39%。企业盈利水平基本稳定。1-2月份，主营业务收入利润率为5.28%，同比微升0.07个百分点。在单位成本、单位费用同比上升的情况下，利润率同比上升的主要原因是，企业营业外净收入和投资收益同比增加较多。规模以上工业企业利润总额虽然继续保持增长态势，但增速比上年全年回落2.8个百分点。利润增速回落的主要原因，一是工业产品销售增速回落。1-2月份，规模以上工业企业主营业务收入同比增长8%，增速比上年全年回落3.2个百分点，企业规模效益下降。二是单位成本和费用上升。1-2月份，每百元主营业务收入中的成本为85.18元，同比上升0.72元；每百元主营业务收入中的期间费用合计为7.57元，同比上升0.16元。

三、 热点跟踪：

1、 空客与中航工业签署长期工业协议

空中客车周三与中国主要航空制造商中国航空工业集团签署一份长期工业协议。未来20年空客有望在中国直升飞机市场占据50%以上的份额。

点评：未来几十年，中国对于直升飞机有着极大的需求，这些飞机将用于紧急服务、海上人员运输以及搜救任务。据估计，中国直升机市场的规模约为500亿欧元（合691.3亿美元）。哈飞股份（600038）昨日晚间发布公告称，公司作为中航工业旗下从事民用直升机整机和直升机零部件制造业务的专业化公司，上述合作协议的签署将为公司带来新的商业机会。

2、 成立油品销售公司 中石化混合制改革启动中石化日前公布油品销售板块引入社会和民营资本时间表，称3月31日将设立全资子公司油品销售有限公司，6月底公布引资方案，三季度前完成融资。中石化油气改革快速推进，吸引了各路民资和外资企业。

点评：此次拿出销售板块进行混合所有制改革，只是中石化整体改革的第一步，接下来的改革有可能涉及阿里等电商巨头，开启油气零售触“网”新模式，市场想象空间巨大。中石化油品销售业务引入民资，业界更为关注的原油进口资质和配额改革也有望取得突破。油气行业民营上市公司未来将获得更多的发展机会。改革将利好直接参与油品销售的公司，如龙宇燃油（603003）、泰山石油（000554）等。

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