据新华财经消息，1月29日，美联储公布了2026年首次利率决议，决定将联邦基金利率目标区间维持在3.50%至3.75%不变，暂停了自2025年9月份以来的连续3次降息操作，符合市场普遍预期。

　　美联储在会后的声明中表示，现有指标显示美国经济活动以稳健速度扩张。美国就业增长虽仍处低位，但其失业率已显示出一定稳定迹象。通胀水平仍然偏高，美国经济前景的不确定性仍处于较高水平。

　　美联储主席鲍威尔在会后的发布会上也发表了相似的观点。他表示，美国经济处于“坚实基础之上”，美国就业市场在经历放缓后“可能正趋于稳定”，通胀与就业的双重风险“均已减弱”。

　　“本次会议声明与鲍威尔的讲话均显示，美联储对美国当前经济形势更加乐观，这与近期美国经济、就业数据走势相印证，是本次会议暂停降息的主要原因。”东方金诚研究发展部高级副总监白雪在接受《证券日报》记者采访时表示。

　　值得一提的是，美联储此次决议出现2张反对票——美联储理事米兰和沃勒主张在本次会议上降息25个基点。威灵顿投资管理研报认为，尽管美联储声明在描述美国就业市场和经济增速时语气更趋强硬，略显“鹰派”，但充其量仅是边际上的微调。美联储理事米兰和沃勒均对本次利率决议持反对意见，主张降息25个基点，不过这两张反对票也基本在意料之中。

　　美联储决议公布后，全球金融市场“波澜不惊”，美股和美债短线波动不大，美元指数短线走高，但此后也快速回落。贵金属市场依旧火热，伦敦金现货价格在1月29日一度大涨超3%，再创历史新高。

　　“本次会议标志着美联储将进入一段时间的数据观察期。”白雪分析，2025年9月份至12月份连续三次“预防式”降息后，美联储需要时间来评估前期降息的政策效果，包括经济数据，尤其是通胀数据的走势。美国就业市场方面，当前美国失业率企稳于4.4%左右的水平，预计2026年上半年仍将稳定在4.5%以下，就业压力不足以为上半年美联储降息提供支撑。上半年预计美国通胀仍将有上行压力，这是美联储降息最大的制约因素。但今年年内预计美联储仍有2次左右的降息，首次降息将推迟至6月份左右。

　　“美联储慢节奏降息将是主基调，通胀成为货币政策核心考量。”民生银行首席经济学家温彬对《证券日报》记者表示，在美国就业市场展现出较强韧性的情况下，未来几个月美国通胀表现或将成为美联储政策制定的核心考量。至少在一季度内，美联储大概率会选择“按兵不动”，从当前FedWatch(美联储观察)工具的预测来看，6月份美联储会议或许是下一次降息的关键窗口。全年来看，除非美国遇到系统性金融风险、通胀下穿到2%甚至更低或美国经济突然“硬着陆”，否则美联储“走走停停”的慢节奏降息一定是主基调，全年或降息1次至2次，即便考虑到其他干预因素，全年降息幅度或也就在50个基点左右。