碳酸锂、集运指数（欧线）、丙烯

　　碳酸锂：退税政策调整催生抢出口需求，短期走势偏强。财政部于1月9日发布通知，明确自2026年4月1日至2026年12月31日，电池产品的增值税出口退税率将从9%下调至6%，并计划于2027年1月1日起全面取消该项退税。当前原材料价格持续上涨，电芯生产企业利润空间受到明显挤压。据SMM统计，近两月各类型电芯成本普遍上涨15%-20%。在成本大幅攀升的背景下，企业对于利润变动尤为敏感，预计短期内将出现集中的“抢出口”现象。政策过渡期带来的“抢出口”效应，对传统淡季的需求形成一定支撑，同时价格一旦回调也会带动下游企业采购意愿的回升，短期锂价或呈现易涨难跌格局。后续需重点关注价格大幅上涨后向产业链下游的传导情况，若传导顺畅，可能对终端需求产生负面影响。

　　集运指数（欧线）：关注开舱指引；04轻仓试空。出口退税政策催生“抢出口”预期带动盘面反弹。运力端，观察2026年春节前（week-1至week-5)、春节中(week0至week2）以及春节后（week3至week5）的运力分布情况：2026年大年初一是2月17日，位于第8周（即2026 Week0 为第8周）。2026年春节前、春节中、春节后的运力均值分别为31.3、22.1、30.7万TEU/中，同比增速分别达到2.3%、3.3%、20.4%。从这一视角而言，节后的运力增速大幅高于节前和节中，节后的运力压力相对更大。需求端，预计2026年一季度受组件将面临抢出口需求（包括进保税区），但抢运强度或低于去年8~9月；其他受退税政策波及的品种或也面临抢出口需求，对集运（欧线）1~3月份整体需求边际提振，对4月之后的需求边际利空。若抢运主要集中在春节前，则更多利好2602合约；若抢运主要出现在春节后，则对欧线2~3月的运输需求有一定支撑。据调研了解，主流光伏企业抢运窗口期不一，节前、节后均有可能。尽管一季度面临光伏、电池产品抢运的边际利好，但无法扭转欧线3~4月淡季供需弱平衡的大趋势。策略上04轻仓试空，上方关注1300~1450点压力区间。对于2610合约，我们提示近期关注高空建立空单底仓的机会，上方压力位参考2510合约交割结算价1161点。

　　丙烯：多重利好驱动，仍有抬升空间。近期丙烯期现同步上涨。供应端，一是多套PDH存集中检修预期，2月开工预计大幅下滑至65%左右；二是石脑油征收消费税背景下，裂解装置成本抬升，开工负荷或有下移；三是伊朗地缘存变数，丙烷及甲醇成本均有扰动，MTO主力装置释放停车消息。需求端，PP开工本周有所下滑但仍维持偏高，粉料利润修复外采装置回归；此外，值得注意的是，聚醚出口退税取消引发抢出口现象，PO快速拉涨，对丙烯需求支撑强势。综合来看，短期丙烯基本面表现良好，趋势偏强；后续仍需重点关注PDH利润修复背景下检修实际兑现情况以及部分亏损下游利润进一步压缩带来的负反馈传导。

　　美司法部对美联储主席鲍威尔启动刑事调查，

　　对此特朗普阵营内部亦“内讧”

　　观点分享：据纽约时报援引知情官员透露，美国司法部对美联储主席鲍威尔启动刑事调查，聚焦25亿美元总部翻修工程超支及其是否就项目细节对国会撒谎。调查由特朗普盟友批准，恰逢鲍威尔5月任期届满、特朗普已内定继任者之际。对此，鲍威尔表示，这是美联储不遵循总统偏好的结果，他将继续履行参议院确认他担任的职务。媒体称，贝森特周日晚与特朗普紧急通话，表示对调查“很不高兴”，警告可能扰动金融市场、且让本可能在提名新美联储主席后卸任的鲍威尔不会提前离开。

　　*温馨提示：以下所列为各相关品种的报告目录。如您希望查看报告内容，请点击下方小程序卡片。

　　黄金：避险情绪回升

　　白银：快速拉升

　　铜：现货走强，支撑价格

　　锌：震荡偏强

　　铅：LME库存减少，支撑价格

　　锡：震荡走强

　　铝：偏强运行

　　氧化铝：逢高寻卖点

　　铸造铝合金：强于电解铝

　　铂：窄幅震荡

　　钯：区间震荡

　　镍：产业与二级资金博弈，宽幅震荡运行

　　不锈钢：镍铁抬升震荡重心，盘面博弈印尼政策

　　碳酸锂：抢出口预期驱动，关注大幅上涨后终端需求变化

　　工业硅：关注下游减产情形

　　多晶硅：区间盘整

　　铁矿石：估值偏高，谨慎追多

　　螺纹钢：原料强于成材，钢厂利润延续压缩

　　热轧卷板：原料强于成材，钢厂利润延续压缩

　　硅铁：商品市场情绪不减，盘面宽幅震荡

　　锰硅：海外矿企报价抬升，盘面宽幅震荡

　　焦炭：事件发酵，高位震荡

　　焦煤：事件发酵，高位震荡

　　原木：震荡反复

　　对二甲苯：单边高位震荡市

　　PTA：多PX空PTA MEG：低位反弹，估值下方空间有限

　　橡胶：宽幅震荡

　　合成橡胶:上方压力逐步增加

　　LLDPE：标品排产部分回切，区域现货补空延续

　　PP：下游抢出口支撑丙烯，PP成本支撑偏强

　　烧碱：偏弱震荡

　　纸浆：宽幅震荡

　　玻璃：原片价格平稳

　　甲醇：高位震荡

　　尿素：短期回调，中期偏强

　　苯乙烯：短期震荡

　　纯碱：现货市场变化不大

　　LPG：短期供应偏紧，地缘扰动偏强

　　丙烯：现货供需收紧，趋势偏强

　　PVC：偏弱震荡

　　燃料油：弱势延续，下方仍有支撑

　　低硫燃料油：转入震荡，外盘现货高低硫价差持续反弹

　　集运指数（欧线）：关注开舱指引；04轻仓试空

　　短纤：震荡偏强，多TA空PF持有

　　瓶片：震荡偏强，月差正套持有

　　胶版印刷纸：逢高布空

　　纯苯：短期震荡为主

　　棕榈油：报告利空落地，原油反弹推涨油脂

　　豆油：美豆动能有限，单边区间为主

　　豆粕：USDA报告偏空，或跟随美豆回调

　　豆一：USDA报告影响，或调整震荡

　　玉米：关注现货

　　白糖：区间整理

　　棉花：延续调整态势

　　鸡蛋：现货盈利，远月情绪转弱

　　生猪：需求存负反馈，供应预期增量

　　花生：震荡运行