【品种策略】锌：01月09日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	海内外矿端加工费下降反映原料供应紧张，冶炼亏损扩大导致检修增多，精锌产出收紧。需求端结构性分化，海外消费韧性与国内新经济领域支撑锌价。锌价中长期重心上移，但一季度淡季制约，现货成交清淡。
南华期货	震荡	短期内锌价受多头止盈和宏观降息预期影响，存在顶部风险；尽管国内原料供应偏紧，但副产品价格上升支持锌冶炼；进口窗口可能打开，高锌价抑制消费，库存去库对价格有支撑。
申银万国	震荡	锌精矿加工费回落导致供应紧张，冶炼产量增长与镀锌板库存高位形成对冲，基建投资增速趋缓，地产疲弱，整体供需差异不明显，需关注市场情绪及美元、冶炼产量和下游需求变化。
正信期货	震荡	全球锌矿供给增加逐步落地，但海外炼厂减产延缓了供应传导，需求相对平稳，供需有过剩倾向，价格或宽幅震荡，需关注进口矿冶炼利润和沪伦比的回升。
混沌天成研究	中性	全球流动性宽松背景下，需求预期仍偏乐观，但短期内价格波动可能加大，建议观望等待。国内锌出口增加，内外比价有所修复，海外供应偏紧情况有所缓解。

锌机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

海内外矿端加工费下降反映原料供应紧张，冶炼亏损扩大导致检修增多，精锌产出收紧。需求端结构性分化，海外消费韧性与国内新经济领域支撑锌价。锌价中长期重心上移，但一季度淡季制约，现货成交清淡。

南华期货

震荡

短期内锌价受多头止盈和宏观降息预期影响，存在顶部风险；尽管国内原料供应偏紧，但副产品价格上升支持锌冶炼；进口窗口可能打开，高锌价抑制消费，库存去库对价格有支撑。

申银万国

震荡

锌精矿加工费回落导致供应紧张，冶炼产量增长与镀锌板库存高位形成对冲，基建投资增速趋缓，地产疲弱，整体供需差异不明显，需关注市场情绪及美元、冶炼产量和下游需求变化。

正信期货

震荡

全球锌矿供给增加逐步落地，但海外炼厂减产延缓了供应传导，需求相对平稳，供需有过剩倾向，价格或宽幅震荡，需关注进口矿冶炼利润和沪伦比的回升。

混沌天成研究

中性

全球流动性宽松背景下，需求预期仍偏乐观，但短期内价格波动可能加大，建议观望等待。国内锌出口增加，内外比价有所修复，海外供应偏紧情况有所缓解。

【品种策略】锌：09月09日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司核心观点广州期货美国ADP数据表现不及预期，全球经济衰退风险仍存，对盘面形成利空压力。锌精矿利润丰厚，近期进口矿盈利窗口打开，锌矿进口补充抬升但低于往年同期水平，国内锌精矿产量持续抬升，中游精炼锌冶炼利润负反馈导致产量萎缩，精炼锌进口窗口间接性开启补充相对有限，14家锌企联合调整冶炼生产产能预计影响产需，下游需求来看，镀锌、锌合金、氧化锌开工疲软，其中锌合金开工相对较好，主因新能源汽车及电子电器以旧换新消费刺激，临近金九银十旺季消费仍有乐观预期支撑，目前锌...

同花顺期货

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【品种策略】生猪：01月09日多家期货公司晨报观点汇总

生猪机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑南华期货震荡当前生猪市场注入过多看空情绪，供应量增加与出栏节奏影响价格波动，长期供应压力持续增加，短期市场信息扰动显著，建议关注正套策略调整以应对价格偏离。恒泰期货震荡春节前大猪出栏压力增大，腌腊和灌肠活动推动出栏量增长，猪价呈现震荡走势。永安研究空现货价格弱势震荡，市场供应充足且下游需求下滑，出栏恢复逻辑难以证伪，期货主线以空配对待，各合约贴水，传统旺季现货检验提供情绪指引。国都期货震荡短期内南方腌腊需求增加和屠企宰量上升对生...

同花顺期货

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