【品种策略】锌：01月09日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	震荡	美联储降息放缓和美元指数强势影响市场情绪，进口锌矿补充及TC加工费反弹使冶炼利润修复，但需求淡季导致下游成交平淡，沪锌期货库存处于历史低位。
光大期货	震荡	矿端供应逐步宽松，加工费上行，冶炼利润修复，需求12月好于预期但1月将季节性走弱，国内锌库存预计继续走低，短期锌价受低库存支撑难以大幅下跌。
正信期货	震荡	国内锌矿加工费上调缓解锌矿紧缺，但宏观情绪偏弱且需求淡季，导致锌价下行。国内炼厂产量难以同比转正，海外炼厂产出增长，全球精炼锌产量微降。建议短期高抛低吸操作。
混沌天成研究	中性	美联储降息预期放缓，国内锌炼厂复产增多，库存低位小幅累库，短期锌价上行驱动减弱，有回落风险，建议观望。

锌机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

震荡

美联储降息放缓和美元指数强势影响市场情绪，进口锌矿补充及TC加工费反弹使冶炼利润修复，但需求淡季导致下游成交
平淡，沪锌期货库存处于历史低位。

光大期货

震荡

矿端供应逐步宽松，加工费上行，冶炼利
润修复，需求12月好于预期但1月将季
节性走弱，国内锌库存预计继续走低，短
期锌价受低库存支撑难以大幅下跌。

正信期货

震荡

国内锌矿加工费上调缓解锌矿紧缺，但宏
观情绪偏弱且需求淡季，导致锌价下行。
国内炼厂产量难以同比转正，海外炼厂产
出增长，全球精炼锌产量微降。建议短期
高抛低吸操作。

混沌天成研究

中性

美联储降息预期放缓，国内锌炼厂复产增
多，库存低位小幅累库，短期锌价上行驱
动减弱，有回落风险，建议观望。

【品种策略】锌：07月09日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货空国内矿供应增加，冶炼生产积极性提升，库存累增且镀锌开工率走弱，消费进入淡季，锌价上行动力有限。南华期货中性锌市场供给端宽松预期兑现缓慢，库存处于低位；需求端受高锌价和消费淡季影响疲软。短期关注宏观数据和市场情绪，建议观望为主，适当逢高沽空。正信期货空全球锌矿产量回升导致供给过剩，加上贸易争端可能拖累锌需求，锌价反弹主要受情绪带动，基本面变化不大，预计反弹持续性有限。混沌天成研究震荡锌市场面临供应增量和需求下行的双重压力，供应端锌...

同花顺期货

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【品种策略】纯碱：09月01日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡纯碱库存减少但仍处于高位，市场情绪波动较大，中下游接货意愿提升，光伏玻璃需求改善，但纯碱供需格局仍为供强需弱，成本端稳定，整体市场波动性增加。银河期货偏空纯碱供应增加且有增产预期，厂家库存去库但降价压力存在，宏观驱动减弱，交割逻辑和期限出货挤压，导致短期纯碱市场偏弱运行。兴业期货偏空阿拉善产量提升及五彩碱业检修结束导致纯碱供给增加，日产量上升至10.40万吨，库存高企，基本面下行驱动明确，01合约处于空头格局。正信期货震荡纯碱供给端...

同花顺期货

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