碳酸锂：预计碳酸锂期货价格短期仍将维持偏强震荡态势。

　　沪铜：短期来看，供应紧张预期仍将主导市场，铜价有望维持强势，但需警惕高位回调风险。

　　沪铝：短期铝价有望延续强势，但需关注宏观风险因素对市场的影响。

　　本期让我们和研究所老师一起解读关于【碳酸锂】【沪铜】【沪铝】行情的市场分析，耐心看到最后，相信你会有所收获。

　　贵金属领涨商品市场

　　白银单日暴涨7%接近前高

　　2026年1月6日，国内期货市场呈现明显分化格局，贵金属板块表现强势，工业品则普遍承压。

　　白银成为今日明星品种，收盘报19452元/千克，单日涨幅达7.06%，成交量放大至192.99万手。黄金同样表现亮眼，收涨1.27%，报1004.98元/克。

　　有色金属板块受"算力金属"概念推动集体走强，白银价格上涨逻辑已从单纯的贵金属属性转向工业需求驱动，尤其是光伏、新能源汽车及AI基础设施等领域需求的持续增长。

　　其余重点品种主力合约方面，农产品板块中，豆粕上涨1.09%，收于2776元/吨；生猪微涨0.98%，报11810元/吨。

　　黑色系表现疲软，焦煤下跌0.09%，收于1096元/吨；螺纹钢下跌0.06%，收于3111元/吨；焦炭跌幅达0.72%，报1655元/吨。

　　短期内贵金属或延续强势，但需警惕技术性回调风险。工业品将继续受到供需基本面和宏观政策的综合影响，建议关注全球流动性变化。

　　1月6日席位动向

　　徽商席位减多硅铁

　　平安席位多转空沪银

　　东财席位加空甲醇

　　瑞银席位加空PVC

　　摩根席位减空豆粕

　　乾坤席位减多沪铝

　　国君、永安、中信、光大席位加多铂2606

　　中信、申万、银河席位加空焦煤2605

　　国君、海通、永安席位加多沪银2604

　　碳酸锂

　　报告日期 | 2026年1月5日

　　作者 | 顾小春

　　Z0000164

　　1. 期货行情走势

　　2026年1月5日，广期所碳酸锂期货主力合约呈现强势上涨态势。

　　当日开盘价12.5万元/吨，开盘后价格震荡上行，盘中最高价触及13.026万元/吨，最低价下探至12.278万元/吨，最终以12.998万元/吨收盘，较开盘价大幅上涨4.0%。

　　成交活跃度显著提升，当日成交量达343,623手，持仓量增至515,292手，显示市场参与热情高涨，多空博弈加剧。

　　2. 现货市场情况

　　现货市场方面，电池级碳酸锂价格同步上涨。

　　1月5日电池级碳酸锂现货报价121,350元/吨，较前一交易日上涨1,700元/吨；上海有色网报价119,500元/吨，上涨970元/吨，创逾2年新高。

　　基差走强反映现货市场情绪改善。期货价格12.998万元/吨与现货价格存在约8,630-10,480元/吨的价差，显示市场对远期价格更为乐观。

　　3. 主要影响因素

　　供应端动态：中矿资源年产3万吨高纯锂盐技改项目于1月2日正式点火试生产，投产后公司锂盐总产能将达7.1万吨/年，新增供应预期对市场产生一定影响。

　　需求端支撑：2025年11月，动力电池需求数据表现强劲，三元材料动力电池销量同比增长40.1%，磷酸铁锂动力电池销量同比增长58.3%，动力电池装车量同比增长39.2%，显示下游需求持续回暖。

　　产业链联动：锂电池概念板块表现活跃，天际股份涨停，华盛锂电涨超8%，石大胜华、天赐材料等跟涨，市场情绪受到提振。

　　市场情绪变化：节后现货市场报盘活跃度回升，交易氛围改善，叠加电池级碳酸锂长协均价大幅上涨19,400元/吨至116,500元/吨，显示产业链对价格的接受度提升。

　　4. 短期展望

　　预计碳酸锂期货价格短期仍将维持偏强震荡态势。一方面，下游动力电池需求持续增长提供基本面支撑；另一方面，新增产能释放可能对价格形成压制。需重点关注：

　　1)中矿资源等新增产能释放进度；

　　2)下游电池企业采购节奏变化；

　　3)现货市场成交情况及基差变动。

　　铜、铝

　　报告日期 | 2026年1月5日

　　作者 | 杜宇

　　咨询证号 | Z0017815

　　1.1 铜期货市场

　　2026年1月5日，沪铜期货（CU.SHF）呈现强势上涨态势。

　　当日开盘价9.945万元/吨，全天最高价达到10.138万元/吨，最低价9.915万元/吨，收盘价10.135万元/吨，较前一交易日上涨2.68%。

　　成交量151,049手，持仓量216,315手，成交额758.4434亿元。

　　市场表现显示，元旦假期归来后，沪铜主力合约高开高走，受智利铜矿罢工事件影响，市场对供应紧张的担忧加剧，推动铜价突破10万元大关。

　　1.2 铝期货市场

　　2026年1月5日，沪铝期货（AL.SHF）表现更为强劲。

　　当日开盘价2.3085万元/吨，最高价2.378万元/吨，最低价2.3065万元/吨，收盘价2.3645万元/吨，较前一交易日大幅上涨3.98%。

　　成交量335,721手，持仓量261,132手，成交额395.4959亿元。

　　伦铝隔夜上涨0.85%，带动沪铝开盘后持续走高，库存处于低位及投机情绪推动铝价大幅上扬。

　　2. 现货市场基差分析

　　2.1 铜基差分析

　　2026年1月5日，沪铜期货收盘价为10.135万元/吨，现货收盘价同样为10.135万元/吨，结算价10.042万元/吨。

　　当日铜期货与现货价格完全一致，基差为0，显示期货与现货市场价格处于均衡状态。

　　2.2 铝基差分析

　　2026年1月5日，沪铝期货收盘价为2.3645万元/吨；现货市场方面，2025年12月31日，长江现货A00铝锭价报2.246万元/吨。

　　可以看出期货价格明显高于现货价格，市场呈现期货升水格局。

　　3. 资金动态

　　3.1 铜期货资金流向

　　从会员持仓变动来看，中信期货在多个沪铜合约中表现活跃，其中沪铜2603合约买单量达25,552手，较上一交易日增加2,286手；沪铜2602合约买单量24,516手，增加137手；沪铜2605合约买单量4,481手，增加540手。

　　东证期货在沪铜2602合约持有买单9,990手，减少412手；沪铜2603合约持有买单5,489手，增加320手。

　　东吴期货在沪铜2602合约持有买单6,249手，增加754手。

　　整体来看，主力机构对铜期货多空分歧不大，但中长期合约呈现增仓态势。

　　3.2 铝期货资金流向

　　沪铝市场中，中信期货在沪铝2603合约持有买单34,639手，减少3,557手；沪铝2602合约持有买单25,171手，减少1,358手。

　　东证期货在沪铝2603合约持有买单22,444手，增加2,643手；沪铝2602合约持有买单15,402手，减少2,796手。

　　东吴期货在沪铝2604合约持有买单5,992手，增加736手。

　　会员净持仓数据显示，排名前20的会员净持仓多为空单，显示市场对铝价短期可能存在一定分歧。

　　4.1 铜市场展望

　　宏观层面，美联储12月政策会议如期降息，将利率目标区间调至3.50%-3.75%，多数决策者认为通胀持续下降时进一步降息合适，货币政策环境对铜价形成支撑。

　　基本面方面，智利曼托维德铜金矿场罢工导致产量骤降七成，加剧全球铜供应紧张担忧。

　　技术面上，铜价突破10万元关键关口，显示买盘力量强劲。

　　短期来看，供应紧张预期仍将主导市场，铜价有望维持强势，但需警惕高位回调风险。

　　4.2 铝市场展望

　　宏观层面，美联储降息为铝价提供支撑，但美国与委内瑞拉之间的摩擦升级，推升避险情绪，可能对工业品形成压力。

　　基本面方面，LME铝库存持续下降，1月1日伦铝库存量报509,250公吨，较上个交易日减少2,500吨，库存低位对铝价形成支撑。国家发展改革委、财政部印发的《关于2026年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》将刺激铝需求增长。

　　技术面上，铝价单日大涨3.98%，涨幅超过铜价，显示市场情绪更为乐观。

　　短期铝价有望延续强势，但需关注宏观风险因素对市场的影响。