行情表现

日内消息
　　1、光大期货：地缘风险加剧，避险情绪提振金价
　　12月17日，COMEX黄金震荡反弹，报收4371.4美元/盎司，涨幅0.90%。国内SHFE金夜盘维持高位震荡，报收982.48元/克，涨幅0.53%。 继上周五被传部分数据中心工程延期竣工后，甲骨文周三又传出坏消息。媒体称，甲骨文的重要数据中心合作伙伴Blue Owl Capital原计划对密歇根州的一个数据中心项目安排高达100亿美元融资并进行大额股权投资，相关协议谈判目前停滞。市场对人工智能(AI)交易更加担忧，AI和芯片股拖累美股三大股指齐跌，市场避险情绪升温。与此同时，美国政府封锁进出委内瑞拉的受制裁油轮，俄罗斯可能面临美国的新制裁，地缘政治风险加剧，短期贵金属走势支撑或较强。 日本央行行长植田和男及其委员会成员可能会在为期两天的会议结束时，将隔夜拆借利率上调25个基点至0.75%。自植田和男本月早些时候发出加息临近的罕见明确信号以来，由于薪资增长势头保持良好，且美国关税造成的破坏小于预期，市场对加息的预期持续升温。不过，由于加息已被市场充分消化，带来的流动性冲击或不及去年8月，继续谨慎偏强对待金价。(光大期货)
　　2、现货黄金失守4330美元/盎司
　　现货黄金失守4330美元/盎司，日内跌0.19%。

品种基本面
　　据同花顺iFinD数据显示：
　　12月18日上海黄金现货价格报价973.10元/克，相较于期货主力价格（980.50元/克）贴水7.4元/克。

机构观点
　　南华期货：黄金前高白银新高
　　

　　【盘面回顾】周三外盘贵金属继续收涨，白银续刷新高。周边美指小幅反弹，美股下跌，原油回升，比特币低位震荡。最终COMEX黄金2602合约收报4371.4美元/盎司，+0.9%；COMEX白银2603合约收报66.44美元/盎司，+4.92%。

　　【交易逻辑】目前白银市场仍受益于需求韧性以及供给约束和流通库存紧张影响而呈现多挤空现象。消息面，美联储理事沃勒表示，仍有50至100个基点的降息空间，没有必要急于降息。 ETF持仓方面，全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓维持在1051.69吨。全球最大白银ETF--iShares Silver Trust持仓维持在16018.29吨。周内主要关注周五日本央行利率决议。年底关注新一任美联储主席的任命与经济数据对美联储货币政策预期的影响。此外，进入12月下半旬，COMEX合约12月份交割挤兑压力可能减弱，关注白银挤兑交易引发的暴涨后的调整压力。估值上关注美元指数变化，其中涉及欧元及日元等相对货币强弱。远端宏观上，美联储在价格与数据工具上的货币政策，经贸地缘与金融市场不确定避险等仍是关注焦点。需求上，关注去美元化趋势下的央行购金，以及投资需求增长前景（货币宽松前景、阶段性避险交易、以及对AI股防御式配置需求）。此外也需关注逆全球化以及贸易保护下的关键资源需求和关税政策等问题。

　　【南华观点】短期贵金属关注回调风险，谨慎追高，前多谨慎持有，中长期维持看涨。

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