【品种策略】棉花：12月12日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	偏多	短期内国内下游需求表现出韧性，加之年度国内棉花供需偏紧的预期，支撑郑棉价格走势坚挺。同时，下游纱厂对棉花存在刚性补库需求，现货报价坚挺，策略上建议回调布多。
国都期货	震荡	全球棉花市场供需宽松，我国棉花产量增长，库存增加，纺织品出口受限且连续回落，叠加套保压力，棉价缺乏持续上行动能，预计区间震荡为主。
光大期货	震荡	美棉产量预期调增，上行驱动有限；国内市场棉价重心小幅上移，基本面未有明显改变；出疆运费较高影响外运；棉花消费量保持高位但下半月下降；多空因素交织，短期震荡格局。
正信期货	震荡	美联储降息和美元走弱对全球商品形成支撑，但USDA报告上调美棉单产和出口减少导致库存增加，对美棉不利。国内新棉上市压力增加，但下游需求支撑短期棉价。中美取消部分关税利好出口，整体多空交织。

棉花机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

偏多

短期内国内下游需求表现出韧性，加之年度国内棉花供需偏紧的预期，支撑郑棉价格走势坚挺。同时，下游纱厂对棉花存在刚性补库需求，现货报价坚挺，策略上建议回调布多。

国都期货

震荡

全球棉花市场供需宽松，我国棉花产量增长，库存增加，纺织品出口受限且连续回落，叠加套保压力，棉价缺乏持续上行动能，预计区间震荡为主。

光大期货

震荡

美棉产量预期调增，上行驱动有限；国内市场棉价重心小幅上移，基本面未有明显改变；出疆运费较高影响外运；棉花消费量保持高位但下半月下降；多空因素交织，短期震荡格局。

正信期货

震荡

美联储降息和美元走弱对全球商品形成支撑，但USDA报告上调美棉单产和出口减少导致库存增加，对美棉不利。国内新棉上市压力增加，但下游需求支撑短期棉价。中美取消部分关税利好出口，整体多空交织。

【品种策略】棉花：06月12日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货偏空中美关税政策不确定性持续影响，加之当前处于需求淡季，纱布厂订单不足，成品库存增加，导致棉花期货价格上方空间受限，短期可能回落。兴业期货多国内棉花产量预计同比微幅下降，美棉产区天气恶劣导致面积大幅下降，需求端纺企开机率回升且用棉量增加，短期基本面未出现方向性利空驱动。国都期货震荡中美经贸会谈框架一致，棉花种植良好，供应预期增加，纺织行业库存合理，终端消费稳定，宏观提振减弱，短期面临高位获利冲击。光大期货震荡国际市场美棉种植进度略...

同花顺期货

222

【品种策略】棉花：12月01日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡国际棉价有望反弹，因巴西棉花产量预估下调；但国内新棉丰产，价格上涨可能触发套保压力，市场存在上下波动的可能性。南华期货震荡新棉加速上市带来套保压力，但下游需求韧性较强，现货基差坚挺，纱线库存压力小，整体棉价下方空间有限，需关注套保压力突破情况。兴业期货震荡新疆棉花收购结束，需求疲软，纺织产业链库存累积；宏观环境改善但驱动有限，成本支撑存在，价格上涨吸引套期保值盘入场，抑制上涨空间。正信期货震荡美棉收割加速和美联储官员转鸽言论提振...

同花顺期货