【品种策略】棉花：12月12日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	震荡	全球产量增加导致期末库存上升，国内新棉供应充沛且库存增加，下游需求进入淡季，尽管价格处于低位但利空逐步消化。
永安研究	震荡	棉花市场受到宏观经济和产业利好推动，经历了一轮上涨，但短期面临需求淡季和供应压力。加工成本高于盘面价格限制下行空间，增产超预期导致上涨压力大，整体表现为区间震荡，宏观因素主导短期走势。
国都期货	偏空	全球棉花供应增加，USDA报告上调产量和库存，国内棉花库存快速增长，纺织企业需求疲软，出口数据下滑，市场供需宽松，棉价承压下行。
光大期货	偏空	全球棉花供需格局宽松，USDA调增全球产量预期并调减消费预期，国内供应压力大且需求偏弱，棉价支撑有限，预计短期承压。
华泰期货	震荡	USDA上调全球棉花产量及库存，全球供需偏宽松；国内新棉增产超预期，需求回落，供强需弱格局，短期郑棉维持区间震荡。

棉花机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

震荡

全球产量增加导致期末库存上升，国内新棉供应充沛且库存增加，下游需求进入淡季，尽管价格处于低位但利空逐步消化。

永安研究

震荡

棉花市场受到宏观经济和产业利好推动，
经历了一轮上涨，但短期面临需求淡季和
供应压力。加工成本高于盘面价格限制下
行空间，增产超预期导致上涨压力大，整
体表现为区间震荡，宏观因素主导短期走
势。

国都期货

偏空

全球棉花供应增加，USDA报告上调产
量和库存，国内棉花库存快速增长，纺织
企业需求疲软，出口数据下滑，市场供需
宽松，棉价承压下行。

光大期货

偏空

全球棉花供需格局宽松，USDA调增全
球产量预期并调减消费预期，国内供应压
力大且需求偏弱，棉价支撑有限，预计短
期承压。

华泰期货

震荡

USDA上调全球棉花产量及库存，全球
供需偏宽松；国内新棉增产超预期，需求
回落，供强需弱格局，短期郑棉维持区间
震荡。

【品种策略】棉花：06月12日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货偏空中美关税政策不确定性持续影响，加之当前处于需求淡季，纱布厂订单不足，成品库存增加，导致棉花期货价格上方空间受限，短期可能回落。兴业期货多国内棉花产量预计同比微幅下降，美棉产区天气恶劣导致面积大幅下降，需求端纺企开机率回升且用棉量增加，短期基本面未出现方向性利空驱动。国都期货震荡中美经贸会谈框架一致，棉花种植良好，供应预期增加，纺织行业库存合理，终端消费稳定，宏观提振减弱，短期面临高位获利冲击。光大期货震荡国际市场美棉种植进度略...

同花顺期货

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