11月20日9点43分，玻璃下跌2.27%，玻璃2601沽1000期权大涨41.67%，价格从24.0涨至最新价34。

关联期权合约如下图所示：

异动原因解析：库存高压需求疲弱 + 供应过剩

1. 库存高压需求疲弱，供需疲弱叠加库存高压导致玻璃大跌，表现为需求端疲软，房地产竣工下行导致订单减少，玻璃表观消费量环比大幅下降11%，同时供应端虽有冷修减产，如日产量降至15.82万吨，但库存增至6324.7万重箱，环比上升0.18%，全产业链过剩问题突出，加剧价格下行压力。

2. 供应过剩，供应压力和政策落地不足加剧市场弱势，尽管近期有政策推动淘汰落后产能，如本溪玉晶产能线冷修后日产量降至15.82万吨，但产能减幅未达预期（日熔量需降至15.4万吨方能平衡），周开工率75%维持高位，叠加中游库存高企，形成负反馈，助长现货阴跌。

期权实战案例

如何用48000元撬动20000元收益？

小王是玻璃生产企业主管，厂里囤着2000吨玻璃原料，现货价1050元/吨。他担心价格下跌，在11月19日用权利金买了100张玻璃2601沽1000看跌期权（执行价1000元/吨），每张合约乘数20吨/手。权利金为每吨24元，总权利金=100张×24元/吨×20吨/手=48000元。

第二天9点43分，玻璃期货跌2.27%至1026.17元/吨！对应期权价格飙涨41.67%至34元/吨，小王立刻卖出平仓：获利100张×34元/吨×20吨/手=68000元，扣除48000元权利金，净赚20000元，收益率达41.67%！同时，原料贬值损失（1050-1026.17）×2000吨≈47580元，期权收益大幅对冲了风险。

如果玻璃价格上涨，他仅损失48000元权利金，但原料增值可覆盖亏损。期权就像“价格保险”，小额投入就能守护百万库存！

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【风险提示】本文章根据客观数据生成，不代表平台观点，仅供参考。如有投资者据此操作，风险自担。

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