债市观察

　　中债指数走势

　　今日债券市场指数小幅波动，其中不包含利息再投资的中债综合指数（净价）107.8911，下跌0.021%，而包含利息再投资的中债综合指数（财富）255.8233，下跌0.0138%，平均市值法到期收益率为1.9142%，平均市值法久期为5.87。

　　利率品种

　　今日利率债市场收益率小幅波动。具体来看，中债国债收益率曲线3M期限稳定在1.39%；2年期收益率稳定在1.43%；10年期收益率上行1BP至1.82%。

　　信用品种

　　今日信用债市场收益率小幅波动。具体来看，中债中短期票据收益率曲线（AAA）3M期限稳定在1.61%，3年期收益率稳定在1.86%，5年期收益率稳定在1.99%。中债中短期票据收益率曲线（A）1年期稳定在6.90%。

　　具体波动情况请见《各主要关键期限到期收益率两日变动》。

　　海外市场

　　11月18日美国国债收益率涨跌互现。具体来看，美国国债收益率曲线3M期限下行3BP至3.94%，3年期收益率下行2BP至3.58%，10年期收益率下行1BP至4.12%。

　　【注】

　　1、中债信用债收益率曲线基于中债市场隐含评级编制。

　　2、中债市场隐含评级变动见中债综合业务平台及下载通道“中债市场隐含评级”。

　　其他市场观察

　　公开市场

　　央行公告，2025年11月19日中国人民银行以固定利率、数量招标方式开展了3105亿元7天期逆回购操作。

　　货币市场

　　今日Shibor涨跌互现，隔夜Shibor报1.4200%，下行10.50个基点；一个月Shibor稳定在1.5200%。

　　国债期货

　　11月19日，2年期国债期货主力合约TS2512下行0.03%至102.462，对应期货收益率上行1.99个基点至1.3430%；5年期国债期货主力合约TF2512下行0.03%至105.880，对应期货收益率上行0.95个基点至1.5383%；10年期国债期货主力合约T2512下行0.06%至108.425，对应期货收益率上行1.13个基点至1.6713%；30年期国债期货主力合约TL2603下行0.61%至115.860，对应期货收益率上行2.72个基点至2.1402%。

　　股票市场

　　今日沪深两市小幅波动，上证综指上涨6.93点（或0.18% ）至3946.74点，深证成指下跌0.40点（或-0.00% ）至13080.09点，创业板指上涨7.63点（或0.25% ）至3076.85点。

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　　中债公募REITs日报

　　2025年11月19日，已上市77只公募REITs收盘价较前一交易日平均下跌0.32%;平均换手率为0.55%,较前一交易日下降0.06%；平均成交量为143.80万份，较前一交易日减少12.93%；总成交金额为4.76亿元，较前一交易日减少12.49%。

　　中债估值方面，今日77只公募REITs中债估值价格平均下跌0.02元，其中经营权类REITs招商高速公路价格跌幅最大,达0.18元。估值收益率方面，77只公募REITs中债估值收益率平均上行2.73BP，其中招商高速公路REIT上行幅度最大，达43.50BP。

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