11月19日午后，光模块“双雄”中际旭创、新易盛盘中V型拉升，截至14:30分别涨超4%、2%。AI基建、AI应用方向涨跌不一，云计算ETF（159890）微跌0.19%，按照实时流入数据与净值计算，盘中净流入超640万元，实现连续第3个交易日资金净流入。

这一信号显示，尽管算力板块波动加大，但部分资金或仍看好国产算力方向的长期表现。

【国产算力破局时，应用爆发启新程】

浙商证券指出，上游突破、国产算力成果涌现，加之政策推动，中国AI算力供给正从由依赖英伟达转向有华为昇腾等厂商供应，实现自主化。后续摩尔线程、沐曦申请上市融资后，国产算力供给有望进一步扩大。

在制程受限背景下，为实现大规模算力供给、在AI竞争中领先，国产算力正通过超节点、算法软件优化的方式破局。华为、阿里、昆仑芯、中科曙光等厂商密集发布超节点方案，通过优化通信与系统资源调度的方式，扩大算力集群规模。

中泰证券也认为，随着华为昇腾、寒武纪、阿里平头哥等为代表的国产AI芯片正加速迭代和放量，国内通义千问、Kimi等大模型迭代升级，国产算力供需环节都有望迎来改善。AI算力成为通信行业主要增长引擎，或可持续看好算力产业链，头部光模块厂商交付能力将成为成长关键。

云计算ETF（159890）跟踪中证云计算与大数据主题指数，前十大成份股覆盖中际旭创、新易盛两大光模块龙头；中科曙光、浪潮信息等电子终端及组件龙头，还有科大讯飞、金山办公等软件开发龙头，兼具AI基建+AI应用属性。目前资金正逆势流入，借道布局AI算力方向。

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