【品种策略】棉花：11月18日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	全球棉花供需预测报告显示期末库存增加，利空棉价；国内新棉丰产且库存高位，增加套保压力，但籽棉收购价给予一定支撑。
南华期货	震荡	国内棉花供给压力加大，库存回升，短期供应压力增加；需求端表现一般，棉价上行动力不足，但下游需求韧性存在，等待宏观经济回暖。
兴业期货	震荡	国内新棉加工公检集中，10月底棉花商业库存激增，供应充裕；下游需求进入淡季，坯布和纱厂开机率下降，纺企补库意愿低；USDA报告调增棉花产量，北半球新棉上市加大供应压力。
国都期货	震荡	11月USDA供需报告显示美棉和中国产量增加，期末库存上调，供需报告整体利空。国内新花上市供应增加，需求淡季导致供需过剩，库存累积，纺服出口回落，棉价缺乏上行动能，但政策利好预期提供支撑。整体棉价或震荡偏弱。
光大期货	震荡	全球棉花产量预期增加，尤其是美国、中国和巴西的增产，导致全球棉花库销比调增，同时国内棉花商业库存大幅增加，短期供应压力显著，市场整体呈现震荡格局。
正信期货	震荡	美棉单产和全球产量上调导致库存增加，新棉上市增加供应压力，同时中美取消部分关税利好棉纺出口，但国内库存回升对郑棉形成压力，整体多空交织，短期棉价震荡偏弱。

棉花机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

全球棉花供需预测报告显示期末库存增加，利空棉价；国内新棉丰产且库存高位，增加套保压力，但籽棉收购价给予一定支撑。

南华期货

震荡

国内棉花供给压力加大，库存回升，短期供应压力增加；需求端表现一般，棉价上行动力不足，但下游需求韧性存在，等待宏观经济回暖。

兴业期货

震荡

国内新棉加工公检集中，10月底棉花商业库存激增，供应充裕；下游需求进入淡季，坯布和纱厂开机率下降，纺企补库意愿低；USDA报告调增棉花产量，北半球新棉上市加大供应压力。

国都期货

震荡

11月USDA供需报告显示美棉和中国产量增加，期末库存上调，供需报告整体利空。国内新花上市供应增加，需求淡季导致供需过剩，库存累积，纺服出口回落，棉价缺乏上行动能，但政策利好预期提供支撑。整体棉价或震荡偏弱。

光大期货

震荡

全球棉花产量预期增加，尤其是美国、中国和巴西的增产，导致全球棉花库销比调增，同时国内棉花商业库存大幅增加，短期供应压力显著，市场整体呈现震荡格局。

正信期货

震荡

美棉单产和全球产量上调导致库存增加，新棉上市增加供应压力，同时中美取消部分关税利好棉纺出口，但国内库存回升对郑棉形成压力，整体多空交织，短期棉价震荡偏弱。

【品种策略】棉花：11月11日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡农业农村部上调棉花产量及期末库存，国内新棉丰产且套保压力大，但籽棉收购价给予棉价一定支撑，预计棉价温和震荡。南华期货震荡美国政府停摆有望结束提振市场情绪，但国内棉花产量偏高，新棉供应增加对棉价形成压力。下游需求平淡，纱厂存在补库需求但库存不高，棉价上行动力不足，短期或维持震荡。兴业期货震荡美国政府停摆结束提振市场情绪，但北半球新棉集中上市增加供应压力，国内棉花收购成本支撑仍存；下游需求疲弱，国内外纺织企业订单减少，郑棉面临销...

同花顺期货

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【品种策略】棉花：11月11日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货偏空USDA下调全球棉花产量，但国内新棉上市供应阶段性宽松，终端需求淡季更淡，纺织印染开机率下跌、纱价走弱、利润恶化，郑棉反弹受限。南华期货震荡美棉产量预期下调但美元走强压制棉价，郑棉小幅上涨；全国棉花工商业库存同比大增110.46万吨，纺服出口同比增、环比降，多空交织。国都期货偏空ICE美棉跌2.33%，郑棉夜盘报15445元/吨明显走弱，进口棉价及C32S纱线价格下调，棉花期价承压。光大期货震荡美CPI超预期、美元走强压制美棉；国内新棉产量降5.3%但阶段...

同花顺期货