近期，白酒板块表现活跃，中证白酒指数（399997）近5日涨幅近5%，贵州茅台、泸州老窖、五粮液、山西汾酒等涨幅居前。

近日，中国酒业协会发布了《中国酒业“十五五”新文化发展纲要》，该纲要正式提出中国酒业“十五五”新文化建设“139”计划，指出将以“构建中国酒学、双遗产申遗和活态文化遗产认定保护利用、加强新文化IP打造”为重点，以建立“中国酒业新文化9大体系”为主要任务。

市场层面，美团闪购商家中心公众号信息，2025年10月31日00:00—11月11日24:00，白酒品类增长领跑。其中，五粮液交易额年同比增长487%，茅台交易额年同比增长612%，剑南春交易额年同比增长556%。

申万宏源指出，25Q3白酒板块加速出清。从报表端看，自24Q4部分企业开始下滑，但由于25Q1动销仍然有韧性，头部品牌仍然实现了增长。25Q2自外部需求结构显著扰动以来，行业需求环境明显承压，头部品牌报表端开始出清，25Q3报表端进一步加速出清，开始触底。截至2025年10月31日，白酒板块绝对PE水平为18.7x，低于2011年至今的均值水平27.6x。分红方面，未来白酒公司分红率有望继续提升，且龙头公司均披露了三年期分红回报方案，大部分白酒公司当前股息率在3%以上。

易方达白酒ETF（3189）紧密跟踪中证白酒指数，是全球首只白酒主题ETF，聚焦中国白酒行业龙头企业，权重股包括泸州老窖、山西汾酒、贵州茅台、五粮液、洋河股份等，前十大权重股合计占比超过88%。

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