数据：2025年7月，M1和M2分别同比变化+5.6%、+8.8%，环比分别+1pct、+0.5pct。M1-M2 剪刀差为-3.2%，环比收窄 0.5pct，资金活化程度继续提高。非银存款增加2.14万亿元，同比多增1.39万亿元，预计受资本市场活跃影响，存款搬家现象有所显现，7月上证指数上涨3.74%。

2025年8月M1同比增长6.0%，环比7月回升0.4pct，M2同比增长8.8%，环比持平，M2与M1增速剪刀差收窄0.4pct至2.8%。8月新增人民币存款2.06亿元，同比少增1600亿元，具体来看，居民户存款同比少增6000亿元，同时非银存款同比多增5500亿元，一定程度仍反映了居民入市的行为，但8月非银存款表现相比7月有所“降温”，8月上证指数上涨7.97%。

数据显示，2025年上半年，境内住户存款增加了10.77万亿元至162.02万亿元，增幅为7.42%；住户贷款余额增加了1.17万亿元至84万亿元，增幅为1.4%。居民存贷款余额均创历史新高，“净存款”已超78万亿元。截止2025年8月份，全A上市公司总数为5435家，总市值104万亿，流通市值94.5万亿。

非银存款是指非银行业金融机构在商业银行的存款，主要包括证券、基金、保险、信托、理财等机构的存款。这些资金进入以上的渠道后，会进行相应的资产配置，基本上会有不同的比例的资金进入股市，股市上涨，资金入市的意愿加强，资金入市推动市场上涨。

2025年9月18日凌晨，美联储宣布降息25个基点，这也是美联储时隔9个月再次降息，但是目前的利率依然在4%-4.25%之间。美国经济增长放缓，就业增长放缓，通胀率有所上升，既然开始降息，那么目前经济的问题或者是美国债务的问题高于通胀。同时美国总统特朗普自今年1月上任以来持续施压美联储降息。降息开启，其他国家也会跟进，我们也会有更多的政策跟进，为了刺激经济，货币宽松的基调基本会继续，银行利率也会下降，随着政策发力和经济复苏，股市上涨的动力由流动性推动转为基本面和流动性共同推动，再加上监管如果能够很好地做好预期管理和控制，慢牛行情持续的时间会更长，存款搬家的现象还会继续。